20231211-华龙期货-油脂周报_剧烈波动_油脂探底回升_7页_1mb

油脂市场分析报告总结

一、市场表现

上周油脂期货主力合约从2401转向2405，期价探底回升。豆油、棕榈油及菜油各合约周内录得显著下跌，但出现底部支撑反弹迹象。

二、价格与数据

• 豆油Y2405：下跌110%，收于7736元/吨；
• 棕榈油P2405：下跌231%，收于7188元/吨；
• 菜油OI2405：下跌179个点，收于8252元/吨；
• 当地豆油现货价（张家港）较前一日跌270元至8010元/吨；
• 全国豆油库存增至11690万吨，棕榈油商业库存增至10410万吨；
• 主要品种基差普遍走弱。

三、供需动态

• 印尼：持续执行35%生物柴油强制掺混政策，明年分配量略增；
• 马来西亚棕榈油：进入季节性减产周期，出口与产量波动频繁；
• 美国农业部USDA报告：上调期初库存及出口预测，下调产量，美豆价格周内下跌132%；
• 中国大豆进口量调增200万吨，但全球大豆期末库存仍小幅下调。

四、后市展望

• 印尼生物柴油政策利好棕榈油需求，但需关注具体落地情况；
• 马来西亚棕榈油库存回落可能增强价格支撑；
• 巴西天气扰动风险持续，厄尔尼诺现象增加产量不确定性；
• 国内油脂库存高位运行，供应偏松，但期价低位存在支撑；
• 综合判断，国内油脂延续震荡整理概率较大。

**)免责声明：本报告为分析参考之用，不构成投资建议，据此入市风险自负。