20231211-紫金天风-玉米周报_天气或再次助力_33页_3mb

核心观点总结

• 全球玉米供需：乌克兰玉米出口大幅下降351%，而巴西玉米出口预计上升，对全球供需面有支撑。美国玉米种植和收获面积增加，产量较去年增加约15亿蒲。巴西玉米产量保持高位，但一茬玉米播种率同比下降。

• 国内玉米供给端：产区玉米供应阶段性增加，受基层卖粮情绪影响，但随着深加工企业压价收购，供应有所回落。进口玉米陆续到港，港口贸易商报价偏弱，现货价格承压。

• 国内玉米需求端：生猪养殖利润环比下降，二次育肥和压栏情况较少，阶段性供给压力依然存在。深加工方面，开机率小幅回升，消耗量增加，库存小幅上升，利润有所回落但仍盈利。

• 价格区间判断：预计玉米2401合约价格在2460-2550元/吨之间震荡运行。短期价格在成本线附近筑底，重点关注政策变化及天气对物流运输的影响。

• 天气因素：未来10天冷空气活跃，我国中东部地区将出现雨雪和寒潮天气，对农户售粮节奏及玉米上量可能产生不利影响。

• 替代品与进口：小麦与玉米价差较大，替代效应不明显，进口玉米成本差异不大，美西玉米成本优势略高。

注：以上内容均无个人观点，摘要仅为信息整合，供用户参考。