20240319-上海证券-固定收益周报_经济数据表现可能增强债市做多动能_3页_426kb

固定收益周报分析总结：

• 主要观点：过去一周利率债出现调整，收益率曲线整体上移，包括10年期和30年期国债期货下跌，现券收益率上升。城投债短期限利差收窄、长期限利差走阔，成交活跃度有所下降；而二永债成交活跃度上升。资金面略微收紧，社融和信贷数据整体回落但结构改善，增强了债市做多情绪。

• 市场数据：2月社融同比增长9%，信贷新增1.45万亿元，但企业中长期贷款改善，MLF利率未下调。债市杠杆保持平稳。

• 投资建议：适合拉长久期，提升杠杆配置，重点关注超长期债券（如30年以上）和城投债在特定活跃区域（如江苏、广东等）的投资；二永债宜选择大型银行和股份行债券。

• 风险提示：存在经济复苏超预期、稳增长政策效果不确定或降息延迟的风险。