20251107-广发期货-镍和不锈钢产业链周报_宏观预期偏弱_消息面真空_基本面整体偏弱_31页_2mb

镍和不锈钢产业链周报总结

宏观与基本面

宏观预期偏弱，系统性风险可控。精炼镍产量高位环比减少，10月为33,345吨，环比降9.38%；金川资源升贴水上涨，镍矿供应受菲律宾雨季和台风影响减少，印尼镍矿供应宽松，内贸基准价预计下跌0.12-0.18美元/镍；上游成本支撑，镍铁价格承压，企业利润收缩。不锈钢需求疲软，终端市场信心弱，产量和库存压力存在；铬铁市场受不锈钢低迷影响，原料成本支撑下滑。

价格区间

镍预计区间震荡，主力支撑118,000元/吨，阻力124,000元吨；不锈钢预计偏弱震荡，运行区间12,500-13,000元/吨。主要驱动因素包括宏观情绪、库存变化及印尼产业政策。

未来展望

总体基本面平淡，成本支撑存在但需求受限。预计短期内震荡为主，可能小幅向上修复。关注宏观预期变化、新能源需求动态和印尼政策消息。风险包括进口增加、上游供应宽松等因素。