20180831-渤海证券-传媒行业事件点评_网游_总量调控_政策重磅落地_4页_489kb

报告摘要

2018年8月30日，教育部、新闻出版署等八部委联合印发《综合防控儿童青少年近视实施方案》，提出对网络游戏行业实施总量调控，控制新增网络游戏上网运营数量，并探索适龄提示制度，限制未成年人使用时间。这一政策标志着中国对网络游戏行业的监管进一步加强，对行业格局和企业发展将产生深远影响。

短期利空显著
此次政策对游戏行业形成短期利空，尤其对中小型企业影响更为明显。由于政策限制新增游戏数量，游戏行业的规模扩张和增速将受到抑制。
中长期影响待观察
尽管政策对行业短期造成压力，但中长期影响仍需根据政策的具体执行情况来判断。监管的持续加强可能会对传媒行业的整体估值中枢形成抑制。
行业分化加剧
主流游戏公司由于产品质量和运营能力较强，对政策的应对能力也更强，而中小型公司则可能因资源有限、创新能力不足而受到更大冲击，导致行业进一步分化。
投资评级维持中性
基于当前政策对行业的影响，分析师暂时维持游戏子行业“中性”的投资评级，并未推荐具体投资标的。

渤海证券股份有限公司研究所
副所长（金融行业研究&研究所主持工作）：张继袖
副所长：谢富华
研究小组：
- 计算机行业研究小组：王洪磊、朱晟君、王磊
- 汽车行业研究小组：郑连声、张冬明
- 环保行业研究：张敬华、刘蕾
- 电力设备与新能源行业研究：刘瑞、刘秀峰
- 医药行业研究小组：张冬明、赵波、甘英健
- 通信&电子行业研究小组：徐勇
- 餐饮旅游行业研究：刘瑞、杨旭
- 证券行业研究：张继袖、洪程程
- 金融工程研究&部门经理：崔健
- 权益类量化研究：李苹泰、宋旸
- 衍生品类研究：祝涛、李元玮、郝惊
- 债券研究：王琛嵘、冯振、夏捷
- 基金研究：刘洋
- 流动性、战略研究&部门经理：周喜
- 策略研究：宋亦威、杜乃璇
- 宏观研究：张扬
- 博士后工作站：朱林宁（资产配置）
- 综合质控&部门经理：齐艳莉
- 机构销售·投资顾问：朱艳君
- 风控专员：白骐玮
- 合规专员：任宪功