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菜粕早报2024-06-27总结

大越期货投资咨询部分析指出，菜粕市场在短期呈现震荡偏弱格局。基本面因素显示，豆粕走势和阶段性买盘提供支撑，但国内油厂压榨量回落有限，库存维持低位。然而，进口加拿大油菜籽到港增加及国产新季油菜籽集中上市对现货价格构成压力，整体偏向偏空。基差方面，现货价格2540元/吨，基差-66，价格继续呈现贴水状态。库存动态上，菜粕库存降至345万吨，较上周减少，但同比仍有较大增幅。盘面指标显示，价格仍运行在20日均线下方。主力空单减少，但资金流入仍显偏空因素。

未来展望上，分析师认为菜粕在短线下方区间震荡，预计日内价格在2580至2640元/吨的区间运行。操作策略上建议卖出虚值看跌期权。

市场预期方面，利多因素在于需求旺季的开启及库存的持续回落；而利空因素主要为国产油菜籽集中上市以及加拿大油菜籽高产预期，导致进口供应增加。当前主要逻辑聚焦于国内水产养殖需求恢复情况和加拿大油菜籽产量的预期变化。主要风险包括短期水产需求疲软以及进口菜籽的集中到港预期下滑。

数据摘要

• 成交情况：豆粕与菜粕成交价差及成交量显示市场交投活跃度一般。
• 库存状况：6月17日至6月26日，菜粕库存周环比大幅下降。
• 价格走势：菜粕现货价格与期货主力合约2409、2501合约价差波动显示基差规律变化。
• 平衡表趋势：从近几年的数据变化可以看出，国内油菜籽、菜粕供需结构存在一定动态调整特征，产量与库存水平有逐年增高的趋势。

近期市场焦点在于国内水产需求恢复与进口供应变化的平衡，投资者应密切关注相关主力合约或期权的交易机会。