20150313-招商证券-晨会纪要_周小川-资金进入股市也是支持实体经济_11页_508kb

2015年3月13日市场总结

核心内容概览

2015年3月13日，全球主要股指涨跌不一，A股市场呈现分化态势。上证指数上涨1.78%，创业板指下跌0.87%。金融地产、能源、公用事业等行业表现突出，成为推动股指上涨的主要力量。与此同时，国际市场上，美元指数回落，欧元债融资成本走低，韩国央行降息至历史低位，全球宽松货币政策趋势明显。国内经济数据方面，2月新增贷款和社融规模均高于去年同期，显示市场流动性依然充足。

主要观点

1. 资金进入股市是支持实体经济的表现

央行行长周小川表示，资金进入股市有助于实体经济融资发展，尤其在股票市场中，许多实体企业通过上市融资推动自身发展。他强调不能一概而论地认为股市交易脱离实体经济，部分金融交易确实存在脱离实际的情况，但不能否定其积极作用。

2. 银监会放松并购贷款政策以化解过剩产能

为应对经济下行压力和过剩产能问题，银监会修订并购贷款政策，鼓励企业通过并购重组进行产业整合，推动“走出去”战略，以提高国内企业的竞争力。

3. 嘉实元和基金上市引发市场关注

作为国内首只参与股权投资的封闭式基金，嘉实元和基金在3月16日上市。基金投资标的稀缺，预期风险和收益高于普通封闭式基金，建议风险承受能力强的投资者逢低介入。基金当前估值较低，存在潜在的溢价空间。

4. 启明星辰通过收购拓展信息安全业务

启明星辰拟以3.76亿元收购安方高科100%股权和合众数据49%股权，拓展电磁安全和数据安全业务。公司同时推行员工持股计划，彰显发展信心。预计2014-2016年EPS分别为0.39元、0.68元、0.96元，当前PE估值较低，上调目标价至44.13元，维持“强烈推荐-A”评级。

5. A股市场呈现结构性行情

上证指数上涨1.78%，创业板指下跌0.87%。金融地产板块涨幅最大，达到3.90%，带动市场整体上扬。而电子、传媒等板块小幅回调。市场对沪股通50、上海本地重组等概念板块较为关注。

关键信息

市场数据

大宗商品

行业表现（沪深300指数）

行业动态

1. 智能汽车产业机遇显现：上汽与阿里巴巴合资设立10亿元互联网汽车基金，推进互联网汽车开发和运营平台建设，未来将吸纳更多参与者。
2. 新疆棉花种植面积调减：预计2015年新疆棉花种植面积将减少467万亩，对国内棉花价格形成上涨预期。
3. 杭州获批跨境电商试验区：将推动跨境电商服务发展，A股中相关概念股如外运发展、华贸物流值得关注。
4. 发改委暂缓油价调整：本轮油价调整搁浅，为年内首次，未调金额将纳入下次调价时累加或冲抵。
5. 融资融券市场活跃：2月两融开户数暴跌85%，但融资余额持续走高，3月首周净流入资金达1323亿元。

公司要闻

1. 广日股份制定工业4.0转型战略：公司正在推进智能制造体系建设，打造数字化工厂，并计划通过资本运作获取关键部件制造能力。
2. 乐普医疗拟收购护生堂大药房：拓展移动医疗业务，构建电商平台，实现线上线下整合。
3. 宗申动力否认涉足车联网：公司未筹划车联网相关业务，股票将于3月13日复牌。
4. 光线传媒获阿里创投24亿元认购：公司非公开发行股份，锁定期为12个月，有助于巩固竞争优势。

投资评级

投资评级定义

• 强烈推荐-A：公司长期竞争力高于行业平均水平，短期股价涨幅超基准指数20%以上。
• 审慎推荐-A：公司股价涨幅介于5%-20%之间。
• 中性：股价变动幅度介于±5%之间。
• 回避：股价表现弱于基准指数5%以上。

风险提示

• 嘉实元和基金存在集中持股、目标公司股票投资、并购整合、现金分配延迟等特定风险。
• 启明星辰需关注下游信息安全投入不及预期及并购整合效果。
• 互联网行业需警惕成长股估值回调风险。

总结

整体来看，3月13日全球市场呈现分化，A股市场结构性上涨，金融地产、能源等板块表现强势。国内经济数据维持增长，政策层面继续支持实体经济融资。同时，多家公司发布重要公告，包括并购、员工持股计划等，显示出市场对相关行业的关注。投资者可关注嘉实元和基金、启明星辰、乐普医疗等具备成长性和政策支持的标的，同时注意市场波动及行业风险。