20190818-国金证券-电力设备与新能源行业研究周报：中环新品聚全行业目光，电网建设数字化趋势明确_4页_525kb

资源与环境研究中心总结

行业评级

• 电力设备与新能源行业：买入（维持评级）

市场数据

指标	值
市场优化平均市盈率	18.90
国金电力设备与新能源指数	2903.02
沪深300指数	3710.54
上证指数	2823.82
深证成指	9060.92
中小板综指	8543.47

本周核心观点

• 中环新品发布：中环推出基于12寸直拉单晶硅棒的M9/10/12大尺寸光伏用单晶硅片，其中M12硅片面积较主流M2硅片大80%。同时发布基于M12硅片的超大功率叠瓦组件，引发行业广泛关注。
• 行业趋势：光伏行业正朝着“更大更高效”的方向发展，中环此次产品升级步伐较大，但其他产业链环节尚未做好充分准备，需关注配套速度及经济性验证。
• 板块配置建议：
  • 光伏制造龙头：推荐隆基股份、通威股份、信义光能、福莱特（A/H）等。
  • 电力设备：推荐低压电器、电网自动化、工控白马龙头，如良信电器、国电南瑞、汇川技术等。
• 新能源发电：随着下半年竞价/平价项目设备招标启动，行业安装旺季临近，组件企业逐步开始备货。

本周重点组合

• 信义光能、福莱特玻璃、隆基股份、通威股份、良信电器

电网建设数字化趋势

• 南方电网发布《数字化转型和数字南网建设行动方案（2019年版）》，提出“4321建设方案”，包括四大平台建设、南网云平台、数字电网和物联网，目标是实现智能电网运营能力。
• 行业背景：南方电网与国家电网的数字化转型方向相似，均旨在从依赖电费收入转向多元化能源服务收入，强调IT与OT的融合。

风险提示

• 政策调整：可能影响行业预期和执行效果。
• 产业链价格竞争：激烈程度可能超预期，对盈利能力构成压力。
• 结构性产能过剩：若需求回暖不及预期，可能对产品价格及企业盈利带来不利影响。

推荐组合

新能源

• 隆基股份、通威股份、信义光能、福莱特（A/H）、大全新能源、信义能源、中环股份、东方日升、林洋能源、阳光电源、金风科技、天顺风能

电力设备

• 良信电器、国电南瑞、汇川技术、东方电缆、恒华科技、麦格米特、正泰电器

电车

• 宁德时代、璞泰来、星源材质、天齐锂业、赣锋锂业、恩捷股份

投资评级说明

公司投资评级

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5% - 5%
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上

行业投资评级

• 买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上
• 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%-15%
• 中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘-5% - 5%
• 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上

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