20230619-东吴证券-国防军工行业跟踪周报_国资委支持央企并购重组_军工行业情绪改观底部放量向上_7页_527kb

军工行业跟踪周报总结

1. 行业走势
上周（0612-0616），军工板块上涨23.2%，年初至今上涨9.7%，行业表现优异。军工板块成交量显著放大，尤其周五在国资委支持央企并购重组的消息推动下，成交金额放大至311亿元。

2. 周期背景
军企人事更迭与装备中期调整是军工行业波动的核心因素。行业正在通过改革提升效率，推动装备结构优化及成本下降，现有订单外溢和新型装备列装预期增强，有望迎来新一轮成长窗口期。

3. 投资观点
增量订单、增量资金及主题驱动是行业核心逻辑，关注三大标的：① 军工集团下属企业（如中航西飞、七一二），受益于改革与资源整合；② 新概念标的（如铂力特、华如科技），把握新技术、新需求机遇；③ 军贸主题（如中国船舶、北方导航），受益于地缘局势变化带来军品需求升级。

4. 风险提示

• 政策落地不及预期
• 军品订单释放延迟
• 业绩实现存在不确定性

（注：请务必以东吴证券研究员视角独立判断，投资决策需结合自身风险偏好）