20240708-中泰期货-聚烯烃产业链周报_检修高峰期已过_谨防回调风险_30页_1mb

聚丙烯市场周报要点：

短期市场分析

本周聚丙烯盘面先扬后抑，前期因检修装置多、交割品产量低带动价格上涨，但下游需求恢复有限，订单不佳，导致价格回落。

供需评估

短期基本面矛盾不大，但当前估值中性偏高。后续检修装置复产与新装置投产将驱动国产供应环比增长，高库存及实际需求疲软可能下压价格。建议采取震荡偏弱策略，注意风险。

运输与进口

高运费阻碍出口，进口报盘稳定，未来出口预期减弱。

利润情况

1. 油制PP利润受限于原油波动，煤制成本皆受影响，整体上游利润收敛。
2. PDH利润压缩，MTO利润因丙烷价格反弹略有提升。

库存动态

上游库存小幅下降，贸易商及下游库存均有小幅增加。

结论

聚丙烯价格预计承压运行，操作建议聚焦套保及PP-3MA价差策略（偏空操作）。需高度关注产业利润与装置产能变化。

风险提示

供应链恢复及进口冲击仍是潜在下行因素，定价策略应灵活调整，及时跟踪供需变局。
【摘要/来源：中泰期货股份有限公司 芦瑞 报告限额原因补充】