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聚烯烃早报分析总结

本报告由大越期货投资咨询部提供，焦点为聚丙烯（PP）和线性低密度聚乙烯（LLDPE）的市场分析。报告涵盖了基本面、基差、库存、盘面、持仓和预期等方面，并区分了两个品种的利多和利空因素。

基本面方面，6月官方PMI指数维持收缩，但财新PMI扩张并创新高，显示经济部分复苏。原油市场因OPEC延长减产措施至2025年而震荡走强。成本端油制生产利润回落，提供支撑。供应端，LLDPE和PP均有装置检修或重启计划，预计供应缓慢增加，三季度有新装置投产。需求端，进入淡季，下游采购偏弱，成交不活跃。库存方面，综合库存中性偏高，去库速度慢。LLDPE当前现货价8570元/吨，PP现货价7850元/吨，基本面整体中性。

对于LLDPE，利多因素包括成本支撑回归和基差偏多（2409合约基差50，升贴水06%）。利空因素为需求偏弱。PP的利多因素也是成本支撑和基差偏多（2409合约基差107，升贴水14%），但利空因素同样为需求淡季。PP盘面显示收盘价位于20日均线上，偏多；但持仓显示净空头，偏空。预期两者均呈现震荡走势。

供需平衡表显示，聚烯烃和聚丙烯的产能、产量、消费量等指标在过去几年增长较快，但2024年预计增速放缓。

主要逻辑是成本支撑回归与需求偏弱交织，主要风险是原油大幅波动。

免责声明：报告基于公开数据，仅作为参考，不构成投资建议，实际操作风险自负。