20250830-五矿期货-橡胶周报_泰国山洪风险胶价偏多_60页_3mb

橡胶周报总结（2025/08/30）

核心观点:

• 当前市场焦点：泰国山洪/强降雨预期（未来7-14天）利好供应，中期看多。
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1. 情况摘要

• ⭐ 核心驱动：雨季引发泰国等国阶段性供应风险预期 → 全年上涨多于下跌。
• ⭐ 上期评论简录：偏多思路，库存增库预计，供需略割胶积极性中性，供需预期分歧。

2. 要点提炼

• 🆚 多空判断：

  • 多头逻辑：1. 泰国雨季扰动供应 → 亚洲产区22-25年3-5万吨新增装置投产，四季度检修对空时或成行情弹性来源。
  • 空头逻辑：1. 需求现实平淡、外需政策风险预期。

• 🎯 策略建议：

  • 中期：反手做多。
  • 短期：回调下方500-550支撑做多，上方波段看4500-4600。
  • 特别关注：库存变化、是否收储、需求转折。

3. 关键数据概览

• 供应端：
  • 泰国新季胶开割，国内云南、海南进入割期。
  • 新加坡交易所+青岛库73.82万吨（-0.81万吨）。
  • 部分机构预计2025年仍有6-8万吨小规模国产胶收储计划。
• 需求端：
  • 轮胎厂全钢开工率63.84%（-0.92%），半钢开工维持高位。
  • 8月橡胶社会库存量同比+8.1%，预期增库。

4. 全球联动操作

• 📈 推荐主力做多RU2601，策略方向：（配对方向符合供抬）、震荡格局下波段建议。
• 需择机部分平仓。

产业预判

• 市场核心矛盾：政策导NVS短期驱动与印尼/马来等产区开割减幅预期。
  • 泰国>Rainfall>Supplyショック>胶价偏上。

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