20250411-建信期货-焦炭焦煤日评_9页_866kb

黑色金属研究团队总结

一、核心内容概述

本报告由建信期货黑色金属研究团队发布，涵盖焦炭与焦煤期货市场回顾、后市展望及行业动态分析。报告重点分析了4月10日黑色系期货市场走势，结合现货市场数据与宏观政策变化，探讨了未来价格走势及行业发展趋势。

二、行情回顾与后市展望

2.1 期货市场走势

• 焦炭2505合约：价格有所反弹，前收1523.5元/吨，收盘1550.5元/吨，涨幅1.91%。成交量16,850手，持仓量27,073手，持仓量变化-1,812手，资金流入流出-0.41亿元。
• 焦煤2505合约：价格反弹后再度走弱，前收917元/吨，收盘913元/吨，跌幅0.38%。成交量267,596手，持仓量213,456手，持仓量变化-9,842手，资金流入流出-1.19亿元。

2.2 技术面分析

• 焦炭2505合约日线KDJ指标走势分化，J值、K值回升，D值继续下滑。
• 焦煤2505合约日线KDJ指标继续分化，J值回升，K值、D值继续下滑。
• 焦炭2505合约日线MACD指标前一日死叉后绿柱小幅放大。
• 焦煤2505合约日线MACD绿柱连续4个交易日放大。

2.3 后市展望

• 焦炭市场：当前下游钢厂高产量难以持续，焦化厂连续3周增产，库存去化利多，但港口库存走高利空。短期价格反弹受下游信心不足和供应宽松压制，预计5月中旬前或随成材好转开启正式反弹。
• 焦煤市场：进口高位增长，国内供应宽松，库存去化但焦化厂积极补库可能抑制价格反弹。焦煤价格反弹或将延后，需关注焦炭市场回暖情况。

三、行业要闻

3.1 国内政策与市场动态

• 国务院总理李强：强调实施积极有为的宏观政策，推动经济持续向好，扩大内需作为长期战略。
• 中美关税：美国对华关税提升至125%，但对其他国家的“对等关税”暂缓实施90天，为中国争取了时间。
• 煤炭行业：2030年前实现碳达峰，2028年可能达到峰值平台期。
• 煤炭产量与贸易：2024年全国原煤产量47.8亿吨，同比增长1.2%；进口煤炭5.4亿吨，同比增长14.4%；出口煤炭666万吨，同比增长49.1%。
• 企业动态：
  • 陕西煤业2025年3月产量同比增长0.15%，销量同比增长22.15%。
  • 陕煤集团一季度产量、销量增长，发运量显著提升。
  • 兖矿能源获控股股东承诺不主动减持，且计划增持及注入资产。
  • 宝丰能源一季度净利润同比增长65.38%至75.93%，主要因烯烃项目投产及成本下降。

3.2 国际市场动态

• 印度风光发电：过去五年发电量翻番，2024年成为全球第三大风光发电国。
• 印尼煤炭政策：4月第二周起上调采矿权税率，适用于煤炭、镍、铜、金、银和锡。
• 俄罗斯对华煤炭出口：3月份对华出口量同比增长8.64%，环比增长6.01%。
• 乌克兰Metinvest：从美国子公司获得首批8万吨炼焦煤，以弥补波克罗夫斯克煤矿停产后的影响。

四、数据概览

报告附有12张图表，涵盖以下内容：

• 冶金焦现货价格指数
• 主焦煤现货汇总价格
• 焦化厂产量与产能利用率
• 钢厂焦炭产量与产能利用率
• 全国日均铁水产量
• 港口/钢厂/焦化厂焦炭库存
• 独立焦化厂吨焦利润
• 洗煤厂产量与开工率
• 洗煤厂原煤与精煤库存
• 港口/焦化厂/钢厂炼焦煤库存
• 日照港准一级焦与5月合约基差
• 临汾低硫主焦煤与5月合约基差

五、研究团队信息

• 翟贺攀：研究员，电话021-60635736，邮箱zhaihepan@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F3033782，投资咨询证书号Z0014484
• 聂嘉怡：研究员，电话021-60635735，邮箱niejiayi@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F03124070
• 冯泽仁：研究员，电话021-60635727，邮箱fengzeren@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F03134307

六、免责声明

本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。报告基于公开信息，力求准确但不保证其完整性或可靠性。未经许可，不得以任何形式使用或传播。

七、建信期货业务机构联系方式

• 总部大宗商品业务部：上海市浦东新区银城路99号，电话021-60635548
• 深圳分公司：深圳市福田区鹏程一路8号，电话0755-83382269
• 山东分公司：济南市历下区龙奥北路168号，电话0531-81752761
• 广东分公司：广州市天河区天河北路233号，电话020-38909805
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• 福清营业部：福清市音西街万达广场A1号楼，电话0591-86006777/86005193
• 郑州营业部：郑州市未来大道69号，电话0371-65613455
• 宁波营业部：宁波市鄞州区宝华街255号，电话0574-83062932
• 总部金融机构业务部：上海市浦东新区银城路99号，电话021-60636327
• 西北分公司：西安市高新区高新路42号，电话029-88455275
• 浙江分公司：杭州市上城区五星路188号，电话0571-87777081
• 上海浦电路营业部：上海市浦电路438号，电话021-62528592
• 上海杨树浦路营业部：上海市虹口杨树浦路248号，电话021-63097527
• 泉州营业部：泉州市丰泽区丰泽街608号，电话0595-24669988
• 厦门营业部：厦门市思明区鹭江道98号，电话0592-3248888
• 成都营业部：成都市青羊区提督街88号，电话028-86199726

八、联系方式

• 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
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