20250411-国新国证期货-焦炭_焦煤日评_焦炭期货本周弱势_焦煤期货弱势依旧_3页_329kb

焦炭与焦煤期货市场总结（2025年4月11日）

核心内容概述

本周焦炭与焦煤期货均呈现弱势表现，价格下跌，市场情绪总体偏谨慎。焦炭期货主力合约焦炭2505M跌幅最大，为22.0元/吨；焦煤期货主力合约焦煤2505M跌幅为25.0元/吨，跌幅相对较大。市场整体供需格局未见明显改善，宏观因素和成本压力对价格形成压制。

焦炭期货分析

市场表现

• 最新价格：1544.0元/吨
• 涨跌幅度：-18.5元/吨（-1.18%）
• 日增仓：焦炭2505M日增仓为-566手，焦炭2506日增仓为-4手
• 持仓量：47675手

影响因素

• 现货市场：报价平稳，吕梁准一级冶金焦出厂价1160元/吨，日照港现货价1330元/吨，较上期无变化。
• 产量：247家钢厂焦炭日均产量47.4万吨，独立焦化厂64.8万吨，总产量维持在112.2万吨，供给稳定。
• 库存：焦企出货压力减轻，但港口库存较2月低点有所回升，库存仍处于较高水平。
• 利润：全国平均吨焦盈利为-53元/吨，焦企盈利状况不佳。
• 需求：钢厂产能利用率提升，铁水日产量超240万吨，对焦炭需求有所支撑，但提涨未获响应，库存高位导致“按需补库”策略。
• 成本因素：焦煤价格让利，焦企复产有限，盈利未明显改善。
• 宏观因素：美国提高关税至124%，构成重大宏观利空。
• 市场情绪：钢厂复产带动焦企出货良好，市场情绪有所好转，但短期内价格缺乏上涨动力。

焦煤期货分析

市场表现

• 最新价格：947.5元/吨
• 涨跌幅度：-17.0元/吨（-1.76%）
• 日增仓：焦煤2505M日增仓为-2988手，焦煤2506日增仓为188手
• 持仓量：464246手

影响因素

• 现货价格：山西临汾地区1/3焦煤出厂价上调至1000元/吨，蒙煤市场保持平稳，甘其毛都口岸蒙5#原煤价格840元/吨，蒙3#精煤价格995元/吨。
• 国内供应：主流大矿正常生产，但下游采购心态谨慎，贸易环节观望，煤矿成交平淡。
• 下游采购：焦化企业对原料煤需求较好，但采购情绪偏谨慎。
• 钢厂需求：钢厂对焦炭提涨未响应，库存高位，导致对焦煤需求疲软。
• 市场情绪：整体市场情绪偏弱，缺乏明显上涨驱动力。

关键信息汇总

焦炭期货

• 价格趋势：本周弱势，焦炭2505M跌幅最大。
• 供需情况：供给稳定，需求支撑有限。
• 盈利状况：焦企盈利不佳。
• 市场情绪：短期上涨动力不足，提涨落地受阻。

焦煤期货

• 价格趋势：本周弱势，焦煤2505M跌幅显著。
• 供需情况：现货价格小幅上涨，但成交清淡，需求偏弱。
• 市场情绪：整体偏谨慎，缺乏上涨动能。

总结

本周焦炭与焦煤期货均表现弱势，主要受供需格局稳定、焦企盈利不佳、钢厂提涨未响应以及美国关税政策等多重因素影响。市场情绪虽有所好转，但短期内价格缺乏明显上涨动力，需关注后续供需变化与宏观政策动向。