2018-糖尿病患病率持续提升_创新药物或将变革药物市场__21页-2mb

报告摘要

中小市值：糖尿病药物市场分析总结

核心内容

糖尿病是一种严重的慢性疾病，长期高血糖状态会导致一系列并发症，甚至危及生命。我国糖尿病患者人数众多且持续增长，2017年患者人数达1.14亿，患病率达10.9%，远高于世界平均水平。预计到2045年，我国糖尿病患者人数将增长至1.2亿。庞大的患者群体推动了糖尿病药物市场的快速增长，2017年我国糖尿病药物公立医疗机构市场销售额达410亿元，年复合增长率达13.83%。然而，我国糖尿病医疗支出仍远低于美国，存在较大的增长潜力。

主要观点

市场格局：全球糖尿病药物市场由诺和诺德、礼来、赛诺菲、默沙东四大巨头主导，CR4超过70%。我国胰岛素和α-葡萄糖苷酶抑制剂占据市场前列，但新型药物尚未进入主流。
胰岛素现状：胰岛素是目前最有效的降糖药物，主要应用于一型糖尿病。其缺点包括低血糖风险、体重增加和注射不便。
创新药物与设备：糖尿病药物研发正聚焦于克服胰岛素的不足，如开发口服胰岛素、超长效胰岛素、人工胰腺和智能胰岛素贴片等。此外，胰高血糖素受体抗体（REMD-477）和葡萄糖激酶激活剂（Dorzagliatin）等创新药物也显示出良好的前景。
投资建议：建议关注在糖尿病创新领域布局领先、在当前市场中占据优势的标的，如九芝堂和通化东宝。

关键信息

全球糖尿病情况：2017年全球20-79岁糖尿病患者人数约4.25亿，医疗支出达7270亿美元。
我国糖尿病情况：2017年我国糖尿病患者人数达1.14亿，医疗支出仅为美国的1/3，人均支出仅为美国的1/12。
胰岛素发展：胰岛素经历了三代发展，目前第三代胰岛素市场潜力大，如甘精胰岛素。
创新药物：REMD-477和Dorzagliatin是当前研发的热点，有望改变胰岛素的主导地位。
投资标的：
- 九芝堂：布局糖尿病创新疗法，持有科信美德股权，REMD-477研发具有替代胰岛素的潜力。
- 通化东宝：国内重组人胰岛素领军企业，甘精胰岛素有望在2024年获批，开启新的业绩增长点。