2017-报告二：医疗保健行业糖尿病药物研究，甜蜜的烦恼之二：东风渐近，放量可期_20页-1mb

糖尿病药物研究：胰岛素专题报告

核心内容

• 胰岛素的重要性：胰岛素是人体内唯一能够降低血糖的激素，其分泌异常会导致糖尿病。
• 糖尿病现状：我国糖尿病患者近9,000万人，是全球糖尿病患者最多的国家，其中约50%在农村地区。
• 市场潜力：胰岛素市场容量超过400亿元，基层市场增长潜力巨大。
• 企业布局：通化东宝作为国内胰岛素龙头企业，已在基层市场深耕近10年，具备先发优势。

主要观点

• 市场增长驱动：随着糖尿病发病率上升及人口老龄化加剧，胰岛素市场将持续增长。
• 基层市场潜力：基层市场尚未充分开发，二代胰岛素在定价和医保报销方面具备优势，有望成为基层市场主力。
• 市场分层：二代与三代胰岛素分别聚焦于基层和一线高端市场，二者并不直接竞争，市场分层有利于国产胰岛素发展。
• 医生资源关键：医生对胰岛素品牌的依赖性较高，提前布局医生资源的企业将在基层市场中受益。

关键信息

胰岛素分类及作用

胰岛素使用情况

• I型糖尿病：所有患者均需使用胰岛素，数量约460万。
• II型糖尿病：部分患者需使用胰岛素，数量约1,600万。
• 合计：国内需要使用胰岛素的糖尿病患者约2,000万。

胰岛素费用估算

基层市场推广

• 医生培训：国家推动基层内分泌科医生培训，提升基层医疗水平。
• 市场覆盖：通化东宝已覆盖全国90%的地市及县城，参与“蒲公英行动”培训3,000名医生。
• 医保优势：二代胰岛素无使用限制，报销比例较高，有利于在基层推广。

投资建议

• 市场放量条件：基层市场放量的两个必要条件已经具备：庞大的患者人群和具备相应学术水平的医生群体。
• 推荐企业：通化东宝作为国内二代胰岛素龙头企业，有望在胰岛素基层市场放量中受益，建议积极关注。

图表目录

• 图1：胰岛素，血糖作用机理图
• 图2：我国糖尿病发病率呈高速增长态势
• 图3：我国糖尿病发病率随年龄增长而迅速提升
• 图4：糖尿病患病人群分布情况
• 图5：糖尿病潜在患病人群分布情况
• 图6：糖尿病用药演变过程
• 图7：使用胰岛素患者人群比例在提升
• 图8：不同时间段胰岛素体内分泌情况
• 图9：胰岛素注射笔
• 图10：胰岛素注射器
• 图11：胰岛素在不同注射部位吸收速度不同
• 图12：国产二代胰岛素和进口三代胰岛素均保持了较快的增长

相关研究

• 《长江医药周报（2013.1.14）：央视曝光行业潜规则，短期或扰动板块》
• 《降价趋于理性，对行业无大碍》
• 《生物产业发展规划出炉，行业整体受益》