20241117-东证期货-国债期货周度报告_供给压力上升_曲线继续走平_18页_7mb

国债期货周度报告（2024-11-17）

1. 一周复盘与下周展望
国债期货震荡略偏强，长短端分化。供给压力上升导致曲线继续走平。

2. 下周观点
供给压力上升、资金面略收紧，预计国债期货震荡略偏弱，收益率曲线中短端走平，超长端走陡。

3. 投资策略

1. 交易策略：短线偏空，配置盘待利率上行后买入。
2. 曲线策略：多T空4TS、多3T空TL。
3. 期现套利：关注T、TF主力合约正套机会。
4. 套保策略：TF品种空头套保。
5. 跨期价差：低位震荡，矛盾不突出。

4. 风险提示

• 政府债供给不及预期。
• 海外强美元对国内政策的扰动。
• 浮动风险偏好回落可能影响长端表现。

5. 数据要点

• 金融数据：M1/M2、社融、信贷均不及预期，经济数据部分改善。
• 资金面：DR007、R007、隔夜SHIBOR上行，资金融通分层明显。
• 海外环境：美元指数走强，美债收益率上行，人民币贬值压力上升。

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