> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪铝市场分析总结 ## 核心内容 2026年8月16日，沪铝主力合约2609收盘于23885元/吨，周环比下跌0.64%。本周沪铝盘面呈现先涨后跌走势，主要受宏观因素与供给端变化影响。 ## 主要观点 ### 宏观环境 - **美国通胀放缓**：7月核心CPI同比放缓至2.5%，零售销售意外转负，显示经济增速放缓。 - **日本加息预期升温**：日首相支持央行更快加息，对市场情绪形成压制。 - **整体宏观氛围**：多空交织，对沪铝价格形成压力。 ### 供给端 - **国内铝供给受限**：电解铝运行产能提升空间有限，主要受制于产能利用率和环保政策。 - **中东铝复产预期升温**：EGA旗下Al Taweelah铝冶炼厂复产进度加快，预计2027年初满产。 - **氧化铝供应紧张**：Alunorte氧化铝厂因天然气供应削减导致产量降至50%，后与供应商达成临时协议恢复生产。国内氧化铝产量微增，但库存仍处高位，价格承压。 ### 需求端 - **国内铝材开工率延续下行**：受传统消费淡季及天气因素影响，铝材各子板块开工率普遍承压。 - **铝材出口向好**：7月末锻轧铝及铝材出口64.3万吨，同比增长18.6%；1-7月累计出口同比增长16.7%。 - **终端需求偏弱**：国内消费仍处淡季，需求疲软对价格形成利空。 ### 库存情况 - **电解铝现货库存**：本周环比继续减少，显示市场去库趋势。 - **铝棒现货库存**：本周环比增加，反映铝棒市场供需关系变化。 - **LME铝库存**：周环比仍减，且同比偏低，显示全球铝库存压力。 ## 关键信息 ### 价格走势 - 沪铝主力2609合约本周先涨后跌，最终收于23885元/吨。 - 沪铝09-10月差周环比变动有限，LME铝0-3M升贴水环比走弱。 ### 矿价与海运 - 海运费高位运行，几内亚雨季影响铝土矿供应。 - 铝土矿价格分化，三水型与几内亚产价格波动较大。 ### 氧化铝市场 - 氧化铝产量小幅增加，但库存继续攀升，市场偏弱。 - 氧化铝进口倒挂现象明显，国内价格承压。 ### 电解铝市场 - 电解铝产量微增，但产能提升受限。 - 现货库存持续减少，但铝棒库存增加，显示结构分化。 ### 需求与终端 - 8月新房及二手房成交面积环比下降，同比变化不一，显示房地产需求疲软。 - 家用空调排产同比减少16.7%，冰箱排产小幅增长，洗衣机排产增长2.3%。 - 新能源车零售同比减少17%，光伏组件排产预计小幅增加。 ## 总结策略 - **宏观因素**：美通胀放缓与日本加息预期对沪铝形成多空交织影响。 - **基本面支撑**：国内铝供给受限，但中东铝复产预期升温，国内需求偏弱，整体基本面支撑减弱。 - **操作建议**：沪铝价格震荡运行，建议关注供需变化与库存走势，谨慎操作。 ## 数据来源 - 我的钢铁 - 同花顺 - 国联期货研究所 **免责声明**：本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成操作依据，不保证其准确性与完整性。投资需谨慎，风险自负。