20260629-弘业期货-铜价短线震荡_关注美国关税_16页_3mb

铜价短线震荡，关注美国关税

核心内容

近期铜价呈现短线震荡态势，市场关注点主要集中在美国关税政策以及伊朗局势的潜在影响上。尽管国内现货需求表现一般，但海外市场需求有所回暖，推动铜价上涨。同时，人民币汇率波动、LME铜库存变化、洋山铜溢价等指标也对铜价走势产生重要影响。

主要观点

• 铜价走势：本周铜价整体下跌，但今日（6月29日）伦铜和沪铜均出现上涨，技术形态有所改善。
• 市场情绪：市场情绪在午后有所好转，原油价格创新低，但黄金、白银、铂钯等贵金属价格上扬，有色金属整体反弹。
• 库存变化：本周美铜库存上升至新高，而沪铜和伦铜库存均下降，显示海外需求增强。
• 汇率与溢价：人民币汇率小幅下跌，洋山铜溢价上升至70美元，国内现货需求有所好转。沪伦比下降至7.63，国际铜较沪铜升水上升至201点，显示外盘比内盘更具吸引力。
• 宏观经济因素：美联储加息预期上升，5月中国经济数据喜忧参半，整体宏观环境偏谨慎。
• 事件驱动：美伊初步达成协议，提振市场情绪。美国关税政策在30日可能调整，成为市场关注焦点。

关键信息

铜市场指标监测（6月23日-6月29日）

市场动态

• 伦铜上涨：今日伦铜价格在13388美元附近运行，涨幅明显。
• 沪铜上涨：沪铜收盘报103160，现货报102500，现货较期货贴水-660点。
• 现货成交：国内现货成交一般，但海外现货需求有所改善。
• 美铜买盘：美铜买盘偏强，伦铜现货需求好转，美铜较伦铜升水300美元。
• AI炒作：AI相关炒作热情仍然偏强，对市场情绪有一定支撑。

基础面分析

• 房地产数据：房地产开工及销售数据表现不佳，反映国内需求疲软。
• 精炼铜产量：国内精炼铜产量有所波动，但整体仍维持在较高水平。
• 供需格局：国内库存下降，海外库存上升，供需格局出现变化，但短期内需求不足仍对价格形成压制。

后市展望

短线铜价预计将延续震荡走势，投资者应关注以下关键因素：

• 美国关税政策：30日可能调整，对铜价影响较大。
• 伊朗局势进展：美伊协议可能带来地缘政治风险缓解，影响全球市场情绪。
• 宏观经济信号：美联储加息预期、中国经济数据等宏观因素将持续影响铜价走势。
• 人民币汇率波动：人民币汇率变化将对国内铜价产生直接影响。

综上所述，铜价短期波动较大，需密切关注政策变化与市场情绪，把握市场节奏，合理配置投资策略。