20240721-华联期货-橡胶周报_供增需弱阶段_37页_9mb

华联期货橡胶周报分析：本期报告聚焦橡胶市场“供增需弱”阶段（20240721）。核心观点包括：宏观环境疲软，经济数据疲软增加需求担忧，美元降息预期强化影响需求。供应端，产量爬升但天气等因素导致上量缓慢，东南亚原料价格回落，杯胶价格坚挺，加工厂利润修复中。需求端，现实疲软明显，重卡销量下滑5%，轮胎开工率低迷，乘用车销量同比下滑，海外市场汽车需求偏弱，地产政策虽放松但效果待观察。库存方面，青岛库存去库结束预期，仓单高位，其他库存低位。策略上，短期供增需弱，中期需验证高价刺激产出，建议四季度逢低多头参与，参考支撑区间11000-11500。风险点包括天气、汽车产销、宏观资金、行业政策等。供给总体增加，产能拐点待验证，需求复苏缓慢，期现市场价差和基差数据支持短期谨慎、中期看多判断。