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沪镍期货日报总结

核心内容

2026年2月26日，上海期货交易所（SHFE）镍期货（NI.SHF）主力合约表现如下：

• 开盘价：14.1万元/吨
• 最高价：14.187万元/吨
• 最低价：13.95万元/吨
• 收盘价：14.104万元/吨
• 涨跌幅：较前一交易日下跌 $0.34%$

主要观点

1. 期货市场表现

• 沪镍期货主力合约当日价格波动较小，整体呈震荡走势。
• 收盘价略高于国内进口镍（1#）现货价格，显示期货市场存在升水现象。
• 同时，收盘价低于国内镍板（1#）平均价，表明期货市场存在贴水。

2. 现货市场基差分析

• 期货升水：1,470元/吨（相对于进口镍现货）
• 期货贴水：3,080元/吨（相对于国内镍板现货）
• 基差波动反映市场对未来供需变化的预期，同时体现现货与期货市场的价格差异。

3. 市场动态

• 镍铁及期镍价格上涨：带动市场看多情绪升温，现货报价普遍上探。
• 不锈钢行业需求支撑：不锈钢行业对镍的需求为镍价提供了支撑。
• 库存高位：尽管需求有所支撑，但库存仍处于较高水平，对价格形成一定压力。
• 不锈钢现货价格：13,679元/吨，显示下游需求端较为乐观。

4. 行情展望

• 短期趋势：预计沪镍短期运行区间以震荡为主。
• 多空因素交织：市场存在支撑因素（如镍铁价格上涨、不锈钢需求）和压力因素（如高库存、政策不确定性）。
• 关注重点：
  • 库存变化
  • 下游需求情况
  • 供给端印尼镍政策的变化，该政策可能影响全球镍的供应格局。

关键信息

• 价格波动：沪镍期货主力合约当日价格波动范围为13.95万元至14.187万元/吨。
• 基差分析：期货价格与现货价格存在明显差异，升水与贴水并存。
• 市场情绪：整体市场情绪偏向看多，但库存压力和政策风险限制了上涨空间。
• 行业影响：不锈钢行业对镍的需求对价格形成支撑，但库存高企可能抑制价格进一步上涨。
• 政策风险：印尼镍政策的变化是未来关注的重点，可能对全球镍市场产生重大影响。

风险揭示及免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 本报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息可能存在局限性，无法保证其绝对真实性、完整性和准确性。
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• 期货交易具有高风险，入市需谨慎。

总结

沪镍期货市场在2026年2月26日呈现震荡走势，价格波动幅度不大。现货市场中，期货价格较进口镍现货升水，但较国内镍板现货贴水，显示市场对未来供需的不确定性。不锈钢行业需求对镍价形成支撑，但高库存和政策风险仍构成压力。短期内，沪镍预计以震荡为主，需密切关注库存变化、下游需求以及印尼镍政策动向。投资者应谨慎评估自身风险承受能力，理性决策。