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国都港股操作导航总结

核心内容概览

本总结基于2026年2月26日发布的《国都港股操作导航》文档，涵盖海外市场指数表现、内地及香港股市动态、宏观及行业信息、上市公司要闻、分析师披露及投资评级标准等内容。

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市场表现

海外市场指数

• 道琼斯工业指数：49,482.27，涨幅0.63%
• 标普500指数：6,946.14，涨幅0.81%
• 纳斯达克综合指数：23,152.08，涨幅1.26%
• 英国富时100指数：10,806.41，涨幅1.18%
• 德国DAX指数：25,175.94，涨幅0.76%
• 日经225指数：59,005.00，涨幅0.72%
• 台湾加权指数：34,700.82，涨幅2.75%

内地股市

• 上证指数：4,147.23，涨幅0.72%
• 深证成指：14,475.87，涨幅1.29%

香港股市

• 恒生指数：26,765.72，涨幅0.66%
• 国企指数：9,034.75，涨幅0.30%
• 红筹指数：4,466.37，涨幅0.46%
• 恒生科技指数：5,260.50，跌幅0.19%
• AH股溢价指数：116.84，跌幅0.13%
• 恒生期货(2月)：26,947，涨幅0.71%
• 恒生期货(3月)：26,923，涨幅0.65%

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主要观点与关键信息

港股市场

• 恒指昨日高开后反复回升，最终收涨175点或0.66%。
• 大市成交2367.65亿元，北水净流出40.57亿元。
• 蓝筹股涨跌各半，科网股表现分化，腾讯、阿里巴巴、美团上涨，网易下跌。
• 恒指一度升近300点，但受制于10天线（26863点）。

宏观经济动态

• 本港1月通胀放缓：整体消费物价按年升1.1%，基本通胀率为1%。
• 通胀放缓原因：去年农历新年在1月份，导致比较基数较高，尤其是交通费用。
• 主要上涨类别：电力、燃气及水（3%），杂项服务（2.9%），烟酒（2.7%）等。
• 陈茂波谈预算案：
  • 增加子女及父母的免税额，预计本年度税收减少约50亿元。
  • 未来将维持这些措施，减轻市民税务负担。
  • 财政状况由赤字转为盈余，但仍需审慎，支持北部都会区发展。

外汇基金与财政政策

• 财政预算案建议从外汇基金转拨1500亿元至基本工程储备基金，用于支持北部都会区及基建项目。
• 金管局表示，此转拨不会影响外汇基金维持货币金融稳定的能力，且外汇基金资产仍不少于各项责任总和的105%。
• 2025年外汇基金投资收入逾3300亿元，累计盈余升至逾7800亿元。

行业与公司动态

• 内地部分钢厂减产：为改善空气质量，北方部分钢厂将在3月4日至11日期间减产至少30%。
• 生力啤盈利回升：2025年全年盈利7611.9万元，较2024年同期亏损2009.6万元显著改善。
• 冠君产业信托：
  • 写字楼租金收入跌幅收窄，出租率稳定。
  • 零售方面，朗豪坊商场出租率维持99.3%，新租户销售增长达80%。
• 新意网中期盈利增长：盈利升9.72%，主要得益于利率下行及数据中心业务增长。
• 先声药业盈利增长：预计2025年全年盈利增长80.1%至93.9%，主要由于创新药及授权许可收入增加。

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投资策略与评级标准

投资策略

• 港股市场反复回升，但需关注10天线压力。
• 市场整体呈现温和上涨趋势，但部分板块如科技股表现分化。
• 市场情绪受财政政策及经济前景影响，需保持审慎。

投资评级标准

时间周期	投资评级	基准	说明
12个月	买入	相对基准市场指数涨幅20%以上	表示股票表现优于市场
12个月	增持	行业指数超越基准市场指数	表示行业表现优于市场
12个月	持有	行业指数与基准市场指数持平	表示行业与市场同步
12个月	卖出	行业指数弱于基准市场指数	表示行业表现落后于市场

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免责声明

• 本报告仅作参考，不构成投资建议。
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联系方式

• 国都香港研究部
  • 电话：852-34180288
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