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YONGAN FUTURES

能化团队 2025/11/10

指标

• SCFI：每周五更新（2025/11/7）
  • 当周欧线CCFI：2.37%
  • LL NCFI Sen：17.43%

点评

• 整体估值中性，进入后续旺季及12月长约签约利好行情，建议以低多思路对待。
  • 02合约估值难调，短期仍将跟随12合约走势。
• 后续观察旺季备货情况及运价高点预期周期（1月上旬），对比ETH波动，供需关系存在变化空间。

操作建议

• 12合约：逢低做多，关注波斯湾局势持续影响。
• 04合约：逢高空，预计维持旺季震荡势态，但存在年后供应压力及淡季预期的双重利空。

运价关键点位

• SCFI：2025/11/7，预估点位在1700附近。
• 欧线主力合约：主力合约折盘指数约1450点（支撑），预计运行周期至2025年4月前为主力节奏。
• 船商报价：
  • 45周：美金落地均价约2050（折盘1450）
  • 少数船东报价下调，仍有部分提振迹象
  • 可能强势宣涨12月合约，价格波动仍需关注12合约报价变化。

市场消息

• Hani：巴勒斯坦武装不愿向以色列投降，增加地缘政治风险。
• 胡塞武装：若加沙停火破裂将恢复攻击以色列。

折盘指数视角

• 各合约价差及价元联动分析，重点关注月间价差变化。

此报告为永安期货能化团队从运价和市场消息角度分析LPG期货合约的报告，分析针对SCFI（波罗的海综合运费指数）及欧线主力合约E12合约为重点，结合地缘政治及船商报价给出交易建议。