20250430-瑞达期货-热轧卷板市场周报_关税扰动_表需回升_热卷期价弱势运行_16页_1mb

热卷市场周报总结（20250430）

本周热轧卷板市场呈现震荡偏弱格局。主力合约HC2510期价收于3204元/吨，与现货价格持平，杭州涟钢热卷现货为3260元/吨。产量方面，热卷周度产量继续上调至3175万吨，同比增加19万吨，产能利用率维持在80%以上。表观需求表现强劲，本期表需达32436万吨，环比增长0.2%，同比增长8.9%，反映终端需求韧性较好。库存持续下滑，总库存降至36769万吨，环比减少686万吨，同比减少423万吨，已连续八周下降。钢厂盈利率提升至57.58%，环比去年增加6.93个百分点，显示行业利润改善。

宏观与政策环境
海外方面，美国正与15-18个重要贸易伙伴谈判定制化协议，印度或成首批签约对象，可能对钢市产生影响。国内政策层面，发改委表示对完成年度经济目标有信心，并计划分阶段推出稳就业、稳经济等措施。中美关税问题尚未磋商，或继续影响市场情绪。

期现市场动态
期货价格震荡偏弱，HC2510合约与HC2601合约价差为-28元/吨，周环比收窄1元/吨。上期所热卷仓单周环比减少1.9万吨，前20名净持仓量净多11.8万张，较上周减少1.84万张，显示市场参与者情绪偏谨慎。现货价格与期货价格接近，基差为56元/吨，周环比持平，表明现货市场支撑力较强。

上游市场表现
铁矿石现货价格上调，青岛港61%澳洲粉报805元/干吨，周环比+2元/干吨；天津港一级冶金焦报价1540元/吨，周环比持平。港口库存环比增加2.3万吨，其中澳矿和巴西矿库存分别增长1.02万吨、0.44万吨，贸易矿库存增0.75万吨。钢坯库存方面，唐山库存周环比减少127万吨，同比增加778万吨，显示短期供应压力缓解。

焦化行业动态
全国独立焦企产能利用率提升至75.27%，环比增1.86个百分点；焦炭日均产量5366万吨，环比增121万吨；焦炭库存6882万吨，环比增0.86万吨。炼焦煤总库存81983万吨，环比减少1003万吨，可用天数降至115天。焦炭第二轮提价预期增强，下游企业按需采购。

产业需求支撑
下游需求回暖明显，汽车产销量同比分别增长14.5%和11.2%，家电领域家用空调、冰箱、洗衣机产量同比增幅达9.7%、3.7%、13.9%。热卷需求环比增长，且库存持续降低，显示市场供需关系趋紧。

成本与价格因素
铁矿石抗跌但价格同步上调，港口库存回升与产能利用率提升形成价格支撑；炼焦煤供应宽松，焦企开工率上调，推动焦炭第二轮提价，成本端对热卷价格形成一定支撑。但整体市场仍受宏观政策与关税问题制约，投资者情绪偏谨慎。

技术面与操作建议
HC2510合约日K线受压于多日均线下方，MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴下方，技术面偏空。操作上建议采取区间交易策略，关注市场节奏与风险控制，短期或受宏观及关税扰动影响，价格波动区间有限。

总结
2025年4月30日周报显示，热卷市场在产量回升、表需走强及库存下降的背景下，价格维持弱势震荡。上游铁矿石和焦炭价格整体稳定，但供应端调整对成本形成支撑。下游汽车和家电需求增长强化市场支撑，但宏观政策不确定性及关税问题仍抑制价格上行动力。操作建议关注区间交易，控制风险，市场短期或以震荡为主。