20260227-瑞达期货-热轧卷板市场周报_关税扰动+库存增加_热卷期价震荡偏弱_16页_1mb

2026年2月27日热轧卷板市场周报总结

核心内容概览

本报告分析了2026年2月27日热轧卷板市场的周度表现，涵盖了期现市场、产业情况及上下游供需变化，重点指出关税扰动与库存增加对市场情绪的压制作用，导致热卷期价震荡偏弱。

主要观点

1. 价格走势

• 热卷主力合约HC2605：本周弱势整理，收盘价为3215元/吨，较上周下跌7元/吨。
• 现货价格：杭州涟钢热卷现货价格为3250元/吨，周环比下跌20元/吨；全国均价为3269元/吨，周环比下跌10元/吨。
• 期现基差：27日基差为35元/吨，周环比缩小13元/吨。

2. 供应与需求

• 产量：本周热卷产量为309.61万吨，环比下降0.2万吨，同比下降13.52万吨。
• 表观需求：本期表观需求为291.31万吨，环比增加44.58万吨，同比下降26.72万吨。
• 库存：热卷总库存为452.15万吨，环比增加18.3万吨，同比增长16.75万吨。

3. 盈利情况

• 钢厂盈利率：39.83%，环比上升1.30个百分点，同比下降10.39个百分点。

4. 行情展望

• 宏观环境：海外关税扰动加剧，国内政策强调扩大内需与优化供给，宏观政策对市场情绪形成压制。
• 技术面：HC2605合约处于多日均线下方，均线组合空头排列，但3200关口附近获得支撑；MACD指标绿柱缩小，显示短期反弹可能。
• 操作建议：建议关注3180-3260元/吨区间操作，注意操作节奏与风险控制。

期现市场情况

1. 期货价格

• HC2605合约：弱于HC2610合约，27日价差为-18元/吨，周环比缩小4元/吨。

2. 仓单与持仓

• 上期所热卷仓单：2月27日为353147吨，周环比增加19407吨。
• 前20名净持仓：2月27日为净多63256张，较上周增加32465张。

上游市场情况

1. 铁矿石

• 发运总量：2026年2月16日-22日，全球铁矿石发运总量为3320.9万吨，环比增加631.0万吨；澳巴发运总量为2713.3万吨，环比增加598.4万吨。
• 到港量：中国47港到港总量为2321.1万吨，环比减少174.6万吨；北方六港到港总量为1027.7万吨，环比减少303.3万吨。
• 港口库存：全国47港铁矿石库存为17891.30万吨，环比增加159.18万吨；贸易矿库存为11711.65万吨，环比增加105.72万吨。

2. 焦炭

• 产能利用率：全国230家独立焦企样本产能利用率为72.83%，环比上升0.97%。
• 焦炭库存：焦炭库存为62.19万吨，环比增加6.67万吨；炼焦煤总库存为829.46万吨，环比减少64.03万吨。

供应端分析

1. 钢材出口

• 2025年12月出口：钢材出口量为1130.1万吨，环比增长13.2%；全年累计出口11901.9万吨，同比增长7.5%。
• 进口情况：12月进口钢材51.7万吨，环比增长4.2%；全年累计进口605.9万吨，同比下降11.1%。

2. 热卷产量

• 高炉开工率：247家钢厂高炉开工率为80.22%，环比上升0.09个百分点，同比上升1.93个百分点。
• 热卷周产量：309.61万吨，环比下降0.2万吨，同比下降13.52万吨。

3. 库存变化

• 厂内库存：热卷厂内库存为94.78万吨，环比增加1.4万吨，同比增加3.34万吨。
• 社会库存：全国33城社会库存为357.37万吨，环比增加16.9万吨，同比增加13.41万吨。

需求端分析

1. 汽车市场

• 1月产销：汽车产量245万辆，同比增长0.01%；销量234.6万辆，同比下降3.2%。
• 新能源汽车：产量104.1万辆，同比增长2.5%；销量94.5万辆，同比增长0.1%。

2. 家电市场

• 家用空调：1-12月累计产量26697.49万台，同比增长0.7%。
• 家用冰箱：1-12月累计产量10924.36万台，同比增长1.6%。
• 家用洗衣机：1-12月累计产量12516.78万台，同比增长4.8%。

关键信息汇总

风险提示与建议

• 关税扰动：海外市场政策不确定性对热卷价格形成压制。
• 库存压力：库存持续增加，市场面临去库存压力。
• 需求释放：终端需求释放偏缓，需关注后续政策及下游复苏情况。
• 操作建议：建议关注3180-3260元/吨区间操作，注意风险控制。

免责声明：本报告信息来源于公开资料，不构成投资建议，仅供参考。