20220207-华龙期货-股指期货周报_春节_长假期间_外围市场多数上涨_4页_412kb

投资指南总结

核心内容

本报告发布于2022年2月7日，由华龙期货投资咨询部研究员邓夏羽撰写，旨在为投资者提供春节期间外围市场表现、国内宏观政策动向、市场估值水平及技术面分析等方面的参考信息。

主要观点

1. 外围市场表现

春节期间（1月28日至2月4日），全球主要市场多数上涨，为A股市场提供了积极的外部环境。具体表现如下：

• 亚洲股市：香港恒生指数上涨 4.34%
• 美国三大股指：
  • 标准普尔上涨 1.55%
  • 纳斯达克上涨 2.38%
  • 道琼斯上涨 1.05%
• 富时A50期货：上涨近 2%
• 中概互联网板块：表现强势，推动港股大幅走强

整体来看，外围市场的上涨趋势有助于A股节后高开，但需关注后续市场走势。

2. 国内宏观政策动向

国家发改委提出要适度超前开展基础设施投资，并强调以下重点：

• 推进“十四五”规划102项重大工程项目的实施
• 加强新型基础设施建设，支持传统产业向高端化、智能化、绿色化升级
• 优化重大项目要素保障，包括用地、用海、用能等
• 用好用足中央预算内投资和地方政府专项债券
• 优化民营经济发展环境，激发社会资本活力
• 依法加强对资本的有效监管

这些政策释放出积极信号，可能对A股市场形成支撑。

3. 市场估值分析

• 中证500指数：TTM市盈率为 19.4倍，处于 3.71% 的分位水平
• 沪深300指数：TTM市盈率为 13.6倍，处于 74.8% 的分位水平
• 上证50指数：TTM市盈率为 11.22倍，处于 78.13% 的分位水平

从分位水平来看，沪深300和上证50指数的估值处于相对较高水平，而中证500指数估值相对较低，但仍处于历史较低分位，具备一定吸引力。

4. 技术面分析

• 当前A股市场已形成空头趋势
• 即便未来下跌空间有限，但市场反转仍需时间
• 节后A股高开概率较大，但能否展开春季攻势还需进一步观察
• 截至2022年1月29日，全部A股整体披露率达54%
• 上市公司2021年预告净利润同比增速表现尚可
• 未来需进一步关注年报披露情况

关键信息

• 外围市场上涨为A股提供有利氛围
• 国家发改委强调基础设施投资与产业升级
• A股估值分位水平显示部分指数处于历史较高位置
• 技术面显示空头趋势，市场反转需时间
• 披露率和盈利预期为市场提供一定支撑

操作建议

• 短期：关注节后A股高开的可能性，结合外围市场表现进行择机布局
• 中期：需观察市场是否能展开春季攻势，关注政策落地及年报披露情况
• 长期：继续跟踪宏观经济走势及行业基本面变化，合理评估投资价值

附注

• 市盈率计算方式：市盈率 = 成份股当日总市值总计 / 成份股净利润(TTM)总计，若净利润为负，则市盈率为0
• 分位点含义：表示当前估值在历史中的位置，20%、50%、80%分别对应机会值、中位数、危险值
• 风险提示：本报告基于公开信息编制，仅作投资参考，据此入市风险自负

研究员：邓夏羽
执业证书编号：F0246320
投资咨询从业证书号：Z0003212
电话：13519655433
邮箱：383566967@qq.com