20220527-宏源期货-玉米和玉米淀粉周报_短期震荡调整_19页_2mb

玉米和玉米淀粉周报总结

核心内容概述

本周玉米和玉米淀粉市场整体呈现震荡调整态势，玉米期货价格持续下跌，而玉米淀粉期货则在低位反弹。市场受多种因素影响，包括新季小麦上市预期、玉米进口渠道拓展、替代品增多以及政策调控等。

主要观点

玉米市场

• 利空因素：
  • 中国与巴西签署玉米输华检验检疫协定，显示进口渠道可能增加，缓解供给压力。
  • 新季小麦即将上市，市场焦点转向新麦价格，玉米市场承压。
• 利多因素：
  • 进口成本和种植成本较高，支撑玉米价格。
  • 小麦价格高企，超期稻谷虽有替代量，但整体价格水平提高，间接利好玉米。
• 需求端：
  • 饲料配方中玉米替代品增多，抑制玉米需求增长。
  • 养殖端受玉米价格影响，成本上升，难以提振玉米需求。

玉米淀粉市场

• 利多因素：
  • 理论利润提升，终端消费逐步恢复，对淀粉价格形成支撑。
  • 玉米成本支撑，淀粉加工利润有所改善。
• 利空因素：
  • 淀粉库存仍处历史高位，限制价格涨幅。
  • 期货市场受玉米走势影响，价格区间震荡。

玉米市场行情回顾及展望

期货市场

• 连玉米期货C2209主力合约连续四个交易日下调，跌破3000和2950支撑点位，5月26日收于2936元/吨，周度跌幅达 2.4%。
• 替代品增加、供给端担忧减弱，叠加外盘玉米期价下调，短期玉米期价承压。

现货市场

• 新季小麦上市预期增强，玉米市场以震荡为主。
• 港口饲料厂库存充足，采购需求一般，抑制玉米价格涨幅。

行情展望

• 期货市场对现货市场影响显著，预计玉米下周继续弱势震荡，关注回调做多机会。
• 美玉米出口不及预期，播种进度加快，外盘调整可能对国内玉米价格形成压力。

玉米淀粉市场行情回顾及展望

期货市场

• 连淀粉期价随玉米下跌后止跌反弹，主力CS2207合约最新收盘价为3250元/吨，较上一交易日上涨18元/吨。
• 本周持仓量达到创纪录的2万3千余手，显示市场关注度上升。

现货市场

• 淀粉价格整体平稳运行，均价在3400元/吨左右。
• 吉林理论利润提升30元/吨，山东地区亏损缩窄至36元/吨。
• 下游消费量略低于上周，整体走货量趋缓。

行情展望

• 受玉米走势影响，淀粉期价将区间震荡。
• 理论利润提升、终端消费逐步恢复，淀粉期价仍有支撑，需关注淀粉-玉米价差走势。

关键信息汇总

玉米

• 期货走势：弱势震荡，C2209合约连续下跌，周度跌幅2.4%。
• 现货走势：港口库存走高，东北产区价格高企限制南方到港量。
• 春播情况：春播进度较快，基本结束，出苗率整体较好。
• 进口情况：中国与巴西签署玉米输华检验检疫协定，进口渠道潜力显现。
• 需求端：饲料配方替代品增多，玉米需求提振有限。

玉米淀粉

• 期货走势：止跌反弹，CS2207合约价格上涨18元/吨，持仓量创纪录。
• 现货走势：价格平稳，均价3400元/吨，库存企稳但仍处高位。
• 开机率：本周淀粉深加工企业开机率提升至55.89%。
• 利润情况：吉林理论利润提升，山东亏损缩窄。
• 价差走势：玉米-淀粉期现货价差持续收窄。

总结

玉米市场受新季小麦上市预期、进口渠道拓展及饲料替代品增多等多重因素影响，短期维持弱势震荡格局。玉米淀粉则在玉米价格回调后止跌反弹，受益于理论利润提升和终端消费恢复，但受库存高位限制，涨幅受限。市场需关注玉米与淀粉价差走势及政策动向，把握回调做多机会。