20211223-弘业期货-玉米_淀粉周评_阶段支撑偏强_玉米延续震荡_4页_542kb

玉米、淀粉周评总结

核心内容概述

本报告分析了2021年12月23日前一周玉米及淀粉市场的运行情况，涵盖期价走势、秋粮购销、进口变化、需求状况以及市场展望等方面。整体来看，玉米市场处于震荡状态，支撑偏强，但受多重因素影响，价格承压。淀粉市场则因深加工企业开机率趋稳、原料补库节奏不一及疫情对下游需求的影响，呈现阶段性波动。

主要观点

• 玉米期价震荡：玉米主力05合约在2700元/吨附近震荡，技术面显示短期形态转强。现货价格震荡趋落，港口收购价有所下调，基差走弱反映现货承压。
• 秋粮购销偏慢：截至12月15日，主产区玉米累计收购量低于去年同期，购销进度偏慢。农户年前售粮预期仍存，贸易商收购谨慎，港口库存出现回升。
• 国内进口骤降：11月国内玉米进口量环比下降39.2%，同比减少35.6%。但累计进口量已达去年的139.2%，基本满足国内需求。美盘玉米震荡走强，到港成本低于国内价格。
• 饲料需求走弱：11月饲料总产量环比下降2.5%，但同比增长3.7%。猪料产量环比增长4.6%，蛋禽料增长1.5%，肉禽料及水产料则大幅下降。随着小麦价格上涨，麦玉价差转负，谷物替代优势减弱。
• 深加工开机率趋稳：淀粉加工企业开机率维持在67%，仍低于往年同期。原料补库节奏不一，吉林库存回升至43天，山东库存维持在12天左右。疫情对下游需求造成一定影响。

关键信息

• 玉米价格：

  • 鲅鱼圈港口收购价由2630元/吨回落至2600元/吨。
  • 蛇口港玉米价格由2900元/吨回落至2830元/吨。
  • 玉米基差由-24走弱至-88。

• 港口库存：

  • 北方四港第50周库存263万吨，环比增加18.5%。
  • 广东港内贸库存27.9万吨，环比减少4.5%。
  • 外贸库存38.1万吨，环比减少13.0%。

• 进口数据：

  • 11月进口玉米79万吨，环比下降39.2%，同比减少35.6%。
  • 1-11月累计进口2701.6万吨，达去年的139.2%。

• 饲料产量：

  • 11月饲料总产量2457万吨，环比下降2.5%，同比增长3.7%。
  • 猪料产量环比增长4.6%，同比增长12.9%。
  • 蛋禽料增长1.5%，同比下降3.6%。
  • 肉禽料下降5.5%，同比下降8.3%。
  • 水产料下降38.1%。

• 疫情对需求影响：近期疫情多发，可能对淀粉下游需求造成一定抑制。

市场展望与建议

• 玉米市场：阶段支撑偏强，预计玉米仍将维持震荡走势，关注物流等因素的变动。
• 淀粉市场：深加工企业开机率趋稳，原料补库节奏不一，需警惕疫情对下游需求的影响。
• 操作建议：短期内可关注震荡行情，建议投资者保持谨慎，关注政策及市场变化。

分析师信息

• 分析师：陈春雷
• 联系方式：
  • 电话：025-68908477
  • 邮箱：chenchunlei@ftol.com.cn
• 资质：
  • 从业资格号：F3032143
  • 投资咨询证号：Z0014352

免责声明

本报告信息来源于公开资料，分析逻辑基于作者职业理解，结论独立、客观、公正，不受到任何第三方影响。报告内容仅供参考，不构成投资建议，使用报告及其内容引发的任何损失，弘业期货不承担责任。报告版权归弘业期货所有，未经书面许可，不得翻版、复制和发布。