20220805-新湖期货-新湖玻璃纯碱周报_8页_3mb

新湖期货玻璃与纯碱周度基本面总结

一、玻璃

核心内容

本周玻璃市场整体呈现震荡上行趋势，主要受政策利好及传统旺季预期影响。随着政治局会议提及“稳民生、保交楼”，市场情绪有所回暖，贸易商和下游开始补货，部分厂家提价并出现封单现象。

主要观点

• 供应端：本周浮法玻璃日熔量保持稳定，但本月计划点火与冷修量基本持平，不排除计划外冷修。
• 需求端：深加工订单天数和开工率同比处于低位，但情绪驱动下补货意愿增强。玻璃产销回暖，但实际需求尚未明显释放。
• 库存端：整体库存去库166万重量箱，为春节后首次明显去库，但区域分化显著，沙河地区库存下降明显。
• 利润端：三种燃料厂家均出现亏损，其中天然气及煤制气亏损幅度较大，反映成本压力显著。
• 基差端：01合约贴水现货，表明市场对现货价格存在一定预期。
• 小结：短期内玻璃市场反弹可能性存在，但受制于历史高位库存，反弹高度有限。需关注产销数据是否持续回暖，若维持过百去库则反弹有望延续，但若产销走弱，冷修预期可能加剧。

关键信息

• 风险点：宏观交易衰退、玻璃现货持续下跌、厂家被动冷修。
• 市场预期：金九银十旺季将至，市场对玻璃需求有期待，但需警惕旺季落空带来的信心丧失。
• 数据来源：新湖研究所、Mysteel、Wind、隆众资讯。

二、纯碱

核心内容

纯碱市场本周走势分化，主力合约从09移仓至01，01合约因不确定性较大而跌幅较深。纯碱现货价格小幅下降，但厂家利润仍维持高位。

主要观点

• 供应端：开工率持续低位，本周产量为年内新低，显示供应端受限。
• 需求端：重碱需求略有下降，轻碱刚需补货为主，下游开工率高位稳定。
• 库存端：厂库持续累库，交割库去库，整体小幅累库，累库以重碱为主。
• 利润端：纯碱利润维持高位，与玻璃利润分配严重不均，玻璃厂可能通过冷修来抵制高价纯碱。
• 进出口端：进口量下降，出口量持续高位，轻碱出口保持强势，内外价差较大。

关键信息

• 光伏玻璃新增产线：2022年新增光伏玻璃产线20条，合计日熔量20000吨，显示光伏玻璃产能扩张。
• 光伏装机数据：6月份国内光伏新增装机7.17GW，同比增加131.29%；1-6月累计装机量30.88GW，同比增加137.36%。
• 市场动态：硅料价格大幅上涨，下游组件开工不足，光伏玻璃累库可能影响部分小型厂家投产计划，但头部企业仍按计划投产。
• 小结：短期建议观望，因纯碱利润高位导致价格波动较大，且玻璃持续下跌可能引发纯碱库存进一步下降。

数据来源

• 新湖研究所、Mysteel、Wind、隆众资讯。

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