纯碱：远兴一线提负荷中，短期内缺乏行情驱动，观望为宜；玻璃，产销转好，旺季备货节点临近无法仅靠预期拉涨-20230709-广发期货-40页_2mb

纯碱与玻璃市场分析总结

核心内容概述

本报告主要分析了2023年7月纯碱与玻璃市场的行情走势、基本面情况、潜在产能及地产政策对市场的影响，为投资者提供策略建议。

一、纯碱市场分析

主要观点

• 纯碱行情回顾：近期纯碱市场缺乏主逻辑，维持震荡走势。
• 基本面分析：
  • 新增产能：2023年二季度至年底，多个企业将扩产，如中盐红四方、连云港德邦、河南骏化等，预计新增产能约2000吨。
  • 产能释放：远兴能源一期日出碱量已达2000吨，二线即将投产，整体供应压力逐步显现。
  • 库存变化：纯碱厂家总库存为39.58万吨，环比下降7.63%，库存压力有所缓解。
  • 利润情况：纯碱理论利润为705.10元/吨，环比下降2.42%，成本上涨对利润形成压制。
  • 产销情况：纯碱周度表观消费量为56.02万吨，环比下降7.15%，产销率105.84%，显示市场仍有需求支撑。
• 策略建议：短期观望为主，关注逢高做空远月机会。

二、玻璃市场分析

主要观点

• 玻璃行情回顾：现货价格持续下跌，但产销有所回暖，市场情绪升温，盘面走强。
• 基本面分析：
  • 现货价格：沙河地区大板价格跌至1700元/吨，预计湖北地区仍有回调空间。
  • 产销情况：玻璃厂原料库存维持在14天附近波动，显示下游需求有所恢复。
  • 利润情况：以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润295元/吨，环比下降57元/吨；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润390元/吨，环比下降6元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润554元/吨，环比下降38元/吨。
  • 库存情况：玻璃库存持续累库，截至本周四库存天数为26.16天，周环比增加0.27天。
• 策略建议：建议逢低做多2309合约，关注地产宽松政策及实际需求变化。

三、光伏玻璃市场分析

基本面情况

• 在产生产线：截至本周四，全国光伏玻璃在产生产线共计449条，日熔量合计90130吨/日，环比增加1.35%。
• 新增产能：
  • 2023年新增：信义、福莱特、中建材等企业将新增多条生产线，预计日熔量达1200吨/条。
  • 2023年潜在投产：多个企业计划在2023年投产，如信义、福莱特、中建材等。
• 库存情况：光伏玻璃库存近期累库，显示市场供应压力逐渐显现。
• 价格&利润：光伏玻璃价格维持底部震荡，盈利处于底部区间，因成本下移，利润微幅修复。

四、地产政策对市场的影响

政策回顾

• 已出台政策：
  • 第二支箭缓解民企融资压力，支持约2500亿元民营企业债券融资。
  • 11月13日，央行与银保监发布16条对房企的支持政策，支持开发贷款、信托贷款合理展期。
  • 11月21日，出台“保交楼”2000亿元专项借款。
  • 11月28日，重启股权融资，支持涉房上市公司并购重组及配套融资。
• 地产数据：
  • 施工面积：当月同比表现强劲，但前端数据依然较弱。
  • 竣工面积：当月值强势，显示市场回暖。
  • 销售面积：季节性回升，一线城市表现较好。
• 复产与冷修：
  • 复产产线：多条生产线已复产或具备点火条件，如河北金合、山东德州晶华等。
  • 冷修产线：部分生产线已冷修，如河北鑫利、天津信义等。

五、关键信息汇总

六、市场展望

• 纯碱：未来产能释放将带来库存压力，短期观望，关注远月做空机会。
• 玻璃：需关注实际需求及地产宽松政策落地，建议逢低做多2309合约。
• 光伏玻璃：新增产能逐步释放，库存增加，市场供应压力显现，需关注成本与需求变化。
• 地产政策：地产宽松政策持续释放，市场情绪改善，但实际需求尚未完全恢复。

七、风险提示

• 市场波动较大，需关注政策变化及实际需求情况。
• 建议投资者谨慎操作，注意风险控制。

八、联系方式

• 分析师：蒋诗语
• 联系方式：020-88818019