20250527-大越期货-弱现实强预期_粕类偏强震荡_29页_1mb

报告分析总结：

近期粕类市场呈现弱现实强预期特征，价格偏强震荡。中美关税谈判进展及粕类供需基本面影响市场走势。交易咨询部：大越期货，负责人王明伟，从业资格F0283029，咨询资格Z0010442，联系方式0575-85226759。需注意，该报告不构成投资建议，仅作参考，且公司不因关注报告视为客户。

主要内容包括：

1. 关税谈判动态：美国对华关税自3月3日起提高至20%，中国自2025年3月10日起对美部分商品加征关税。协议后中美关税比例为30% vs 25%。美国已与英国完成谈判，5月对日汽车零部件加征25%关税，日方与美方进行第三轮谈判，关注6月G7峰会进展。特朗普提议对欧盟商品征税50%，但谈判期限延长至7月9日。韩国则待新总统推动谈判。

2. 粕类供需分析：巴西大豆集中到港压制盘面，6月进口大豆到港高峰延迟，整体进口量上升。国内豆粕需求端波动，4月产量同比减少。菜粕进入供需双增格局，进口油菜籽预期攀升，国产油菜籽即将上市，水产需求集中释放。油厂菜籽入榨量回升，菜粕库存低位上升。

3. 市场走势预测：短期粕类或回归震荡，中期偏强运行，关键因素包括新季美豆种植面积、天气炒作、中美关税谈判结果及国内需求变化。豆类短期因关税谈判落地震荡，6月进入豆粕累库周期。

4. 多空因素影响：利多因素包括新季美豆天气炒作及关税谈判不确定性；利空因素则来自巴西大豆集中到港形成压力，叠加需求淡季导致的现货压力。新季美豆种植面积减少36%，但开局顺利，后期仍存变数。

报告提及相关市场数据：美豆及ICE油菜籽近月走势、豆菜粕十年月K线表现。强调分析基于公开资料，不构成投资建议，且信息准确性无保证。公司保留对报告的著作权，禁止未经授权的修改或传播。