20230205-中财期货-油脂周报_需求利好出尽_油脂反弹结束_6页_664kb

油脂市场周报总结

核心内容

本报告分析了2023年2月5日油脂市场的走势及基本面情况，指出当前油脂市场处于震荡状态，建议投资者暂时观望。

主要观点

• 油脂盘面预计震荡为主：近期油脂市场走势趋于平稳，缺乏明显的上涨或下跌动力。
• 需求利好出尽：疫情好转对油脂消费的提振已结束，市场需求回落。
• 供给端压力仍存：棕榈油库存处于高位，国内进口量大，库存持续上升。
• 阿根廷天气影响产量：阿根廷在2月中旬前干燥天气延续，可能对大豆产量产生不利影响。
• 巴西大豆作物收成预期良好：巴西大豆作物收成可能创纪录，对市场形成一定支撑。

关键信息

4.1 供给端

• 棕榈油产量：马来西亚1月棕榈油产量环比下降27.01%，全球产量为77百万吨。
• 棕榈油进口：中国1月棕榈油进口量为303万吨，当周到港量为83366吨，周涨幅为64816吨。
• 豆油进口：进口大豆到港量为1470497吨，周涨幅为-1690862吨。
• 大豆压榨：进口大豆压榨量为608万吨，开机率为37%。

4.2 库存端

• 豆油库存：截至上周五，豆油库存为62.77万吨，周跌幅为2.76万吨。
• 棕榈油库存：棕榈油库存为85.75万吨，周涨幅为9.06万吨，库存开始回升。

4.3 需求端

• 餐饮行业指数：当前指数为1804点，周跌幅为77点，显示市场需求复苏力度有限。
• 春节消费：春节期间油脂消费有一定复苏迹象，但未达市场预期，需求利好已出尽。

操作建议

• 暂时观望：当前油脂市场缺乏明确趋势，建议投资者暂不操作，等待市场进一步明朗。

市场要闻

1. 春运旅客量：1月26日全国春运旅客发送量为4356.4万人次，环比增长23.4%。
2. 马来西亚棕榈油单产：2023年1月1-31日单产减少23.96%，出油率减少0.58%，产量减少27.01%。
3. 印尼生柴出口：12月份印尼生柴出口仍高达3.8万吨，2022年全年总出口达43.6万吨，创3年新高。中国是其最大出口目的地。

行情回顾

• 棕榈油：主力合约期价收于7790元/吨，周跌幅为-222元/吨；现货均价为7678元/吨，周跌幅为-198元/吨；基差为-112元/吨，周涨幅为-30元/吨。
• 豆油：主力合约期价收于8606元/吨，周跌幅为-306元/吨；现货均价为9460元/吨，周跌幅为-165元/吨；基差为854元/吨，周涨幅为141元/吨。
• 整体趋势：棕榈油和豆油盘面均震荡下行，现货价格跟随下跌，基差变化不大。

总结

综合来看，油脂市场近期以震荡为主，需求端利好出尽，供给端压力仍在，建议投资者保持观望态度，密切关注棕榈油库存变化及国内需求水平。

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