20230310-和合期货-豆油周报_报告利好出尽_豆油震荡回调_10页_864kb

和合期货豆油周报（20230306-20230310）总结

核心内容概述

本周豆油市场整体呈现震荡下跌趋势，价格反复波动，市场交易清淡。国内豆油价格受供应紧张、油厂开工率下降以及美联储加息预期影响，周K线收阴。同时，国外市场受USDA供需报告和美联储政策影响，也出现下跌态势。整体来看，豆油市场在供需双弱背景下，价格偏弱震荡。

主要观点

• 国内豆油市场：价格持续回落，油厂开工率下降，压榨量减少，豆油库存小幅回落。
• 国外豆油市场：CBOT豆油期货震荡下跌，美豆市场因阿根廷产量下调而短期走强，但美联储加息预期压制整体走势。
• 供需分析：国内大豆进口量受限，供应紧张；下游需求仍处恢复期，提货缓慢，库存维持低位。
• 后市展望：预计下周豆油价格将继续在区间内偏弱震荡，4月大豆到港后供应将有所恢复。

关键信息

一、本周行情回顾

• 豆油期货价格：
  • y2305合约：开盘9026元/吨，最高9052元/吨，最低8556元/吨，收盘8560元/吨。
  • 周跌幅：5.31%，成交量增加，持仓量减少。
• 豆油现货价格：
  • 周均价9620元/吨，较上周下跌1.28%。
  • 现货成交量63750吨，环比增加3000吨。
• 大豆现货价格：
  • 周均价5540元/吨，环比下跌1.34%。

二、国内基本面分析

• 大豆价格：持续回落，受收购结束影响。
• 进口大豆库存：截至3月9日，全国进口大豆港口库存656.77万吨，周环比减少0.32%。
• 油厂开工率：上周平均开机率41.6%，较上周下降1.41%，较去年同期减少2.02%。
• 豆油库存：截至第9周末，全国豆油库存76.4万吨，周环比下降3.54%。
• 供需月报：
  • 2022/23年度预计大豆榨油消费量9710万吨，同比增加4.7%。
  • 预计豆油新增供给量1823万吨，同比增加103万吨。
  • 年度豆油供需结余25万吨。

三、国外基本面情况

• CBOT豆油期货：
  • 5月合约下跌1.88美分，收盘57.17美分/磅。
  • 7月合约下跌1.73美分，收盘57.21美分/磅。
  • 9月合约下跌1.54美分，收盘56.37美分/磅。
• CBOT大豆期货：
  • 周收盘价1517.75美分/蒲，较上周上涨0.83%。
• USDA3月供需报告：
  • 阿根廷大豆产量下调至3300万吨，远低于市场预期。
  • 美国2022/23年度豆油产量预估261.95亿磅，出口量下调至500亿磅，期末库存稳定。

后市展望

• 下周豆油价格预计继续在区间内偏弱震荡。
• 4月份大豆到港供应充足，油厂开机率将恢复，豆油供应有望回升。
• 下游需求恢复仍需时间，提货速度缓慢，支撑有限。

风险点

• 巴西装船进度：影响大豆进口到港量，进而影响豆油供应。
• 美联储加息预期：对油脂市场形成压力，增加价格波动风险。

风险揭示与免责声明

• 报告建议仅供参考，不构成投资决策依据。
• 市场走势存在不确定性，投资者需自行评估风险。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 投资者依据报告操作，需自行承担风险与损失。