20240901-东吴证券-普瑞眼科-301239.SZ-2024半年报点评_基础眼病增长亮眼_医疗网络规模持续扩大_3页_468kb

普瑞眼科2024年上半年实现收入142亿元（增长308%），归母净利润0.43亿元（下降81.56%），业绩符合预期。主要增长动力来自白内障和综合眼病业务，其中白内障营收增长132.2%，综合眼病增长148.7%；而屈光和视光业务则分别下滑25%和38.9%。毛利率总体下降4.09个百分点至41.29%，主要受新院爬坡及费用增加影响。

公司上半年新开6家眼专科医院，截至6月共拥有32家医院和4家门诊部，加速全国连锁布局。预计2024-2026年归母净利润将从1.5亿元调至8.3亿元、207亿元、301亿元，对应PE分别为57倍、23倍、16倍，维持“买入”评级。风险包括医院扩张不及预期、政策变化等。

总体而言，普瑞眼科医疗网络持续扩张，业绩具备恢复增长潜力。