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锡业股份公司2023年三季度报告总结

公司发布2023年三季度报告，归母净利润408亿元，同比增长约33.31%，环比下滑约3.1%。主要因素是金属价格上行影响力持续，而非自产量下滑。

产量方面，第三季度生产有色金属总吨位同比环比均下滑，主要由于锡冶炼设备例行检修，复产后生产逐步恢复。

价格因素：第三季度锡价上涨82%，铜价上行24%，锌价小幅上扬或微降。公司业绩受益于自身矿产优势，环比增长虽有12亿投资收益影响。

外部环境：缅甸锡矿进口量环比大幅下降，致国内库存下降约2.92%，市场供需改善。

基于预期，分析师维持“买入”评级，预计2023-2025年公司净利润分别为157亿、178亿、229亿元，支持行业发展。

风险提示：产品产量或价格波动不及预期，海外政策变化等不确定因素可能导致影响。