20240618-上海证券-基础化工行业周报_欧盟对华钛白粉加征临时关税_国际油价全面上涨_11页_778kb

基础化工行业周报总结（2024年06月10-2024年06月16日）

核心内容概述

本报告分析了2024年6月10日至6月16日期间基础化工行业的市场行情、化工品价格走势及行业动态，并给出了相应的投资建议与风险提示。整体来看，基础化工板块表现优于沪深300指数，部分子行业和产品价格出现显著上涨，但部分产品价格则出现下跌，行业面临一定挑战与机遇。

主要观点

1. 市场行情走势

• 基础化工指数：过去一周涨跌幅为 -0.75%，沪深300指数为 -0.91%，基础化工板块 跑赢沪深300指数 0.16个百分点。
• 子行业表现：
  • 涨幅靠前：涂料油墨（5.83%）、膜材料（4.77%）、非金属材料（4.59%）
  • 跌幅靠前：钛白粉（-7.56%）、磷肥及磷化工（-4.77%）、纯碱（-3.32%）

2. 化工品价格走势

• 周涨幅前五：
  • 丁二烯（8.80%）
  • 硫酸（6.97%）
  • 液氯（6.79%）
  • 国际石脑油（5.19%）
  • SBS（4.48%）
• 周跌幅前五：
  • 氯化铵（-11.29%）
  • R134a（-8.82%）
  • 顺酐（-6.58%）
  • 尿素（-5.58%）
  • 碳酸锂（-4.85%）

3. 行业重要动态

• 欧盟对华钛白粉加征临时关税：6月14日，欧盟委员会公布对我国钛白粉企业反倾销调查结果，龙佰集团将被加征 39.7% 的关税，中核钛白为 14.4%，其他公司均为 39.7%。
• 国际油价上涨：受欧洲央行降息及OPEC+减产协议影响，国际原油价格持续走高，WTI原油价格为 78.45美元/桶，布伦特原油价格为 82.62美元/桶。
• 国内钛白粉行业疲软：自今年初开启三轮涨价后，5月份开始进入疲软期，部分企业如中核钛白、东佳、金浦、钛海等陆续下调钛白粉出厂价。

投资建议

当前时点，分析师建议重点关注以下六大主线：

1. 制冷剂板块：

   • 随着三年基数期结束，三代制冷剂行业供需格局将再平衡，价格中枢有望持续上行。
   • 建议关注：金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份

2. 化纤板块：

   • 建议关注：华峰化学、新凤鸣、泰和新材

3. 煤化工板块：

   • 建议关注：华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源 等优质标的

4. 轮胎板块：

   • 建议关注：赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎

5. 农化板块：

   • 建议关注：亚钾国际、盐湖股份、兴发集团、云天化、扬农化工

6. 优质成长标的：

   • 建议关注：蓝晓科技、圣泉集团、鹿山新材、山东赫达

行业评级：增持

关键信息

重点个股动态

• 万华化学：完成福建工业园MDI装置技改扩能，产能提升至80万吨/年，主装置技改投资约2.21亿元，将进一步增强公司在聚氨酯领域的竞争力。
• 华鲁恒升：拟投资17亿元建设酰胺原料优化升级项目及20万吨/年二元酸项目，建设周期均为13个月。
• 山东赫达：拟出售全资子公司烟台福川化工有限公司100%股权，交易价格为4451.51万元。

风险提示

• 原油价格波动
• 需求不达预期
• 宏观经济下行

行业展望

基础化工行业在宏观利好支撑下整体表现优于大盘，部分子行业和产品价格出现显著上涨，但部分产品如钛白粉、磷肥及磷化工等价格下跌，显示行业内部存在分化。建议投资者关注具备增长潜力和抗风险能力的细分领域和优质标的，同时需警惕原油价格波动及宏观经济下行带来的风险。

数据来源

• Wind
• 百川盈孚
• 上海证券研究所