权益基金2021年二季报点评：权益基金增配科技，风格向小市值切换-20210722-华安证券-18页_1mb

权益基金2021年二季报总结

核心内容概述

2021年第二季度，权益基金市场表现强劲，规模持续增长，整体持仓结构发生明显变化，呈现出向科技板块和小市值股票倾斜的趋势。基金持仓进一步分散，头部个股的配置比例有所下降，同时对创业板和科创板的配置显著增加。此外，基金经理在调仓过程中对部分行业进行了大幅加仓或减仓，体现出对市场变化的敏锐反应和策略调整。

主要观点

1. 权益基金规模持续上升

• 2021Q2，普通股票型+偏股混合型+灵活配置型基金规模超过5.7万亿元。
• 相比2020Q4增长14.11%，季度复合增长率达14.36%。
• 尽管2021Q1春节后主动权益基金业绩有所回撤，但Q2整体反弹，相对沪深300超额收益达11.50%。

2. 权益仓位提高，持股集中度下降

• 2021Q2，普通股票型基金仓位为88.81%，偏股混合型为85.09%，灵活配置型为65.04%。
• 与2021Q1相比，普通股票型和偏股混合型仓位分别上升1.57%和2.76%。
• 基金整体呈现分散持股趋势，前10大重仓股占比下降，说明基金经理在Q2更注重分散风险。

3. 风格向小市值切换

• 创业板配置比例从Q1的17.93%上升至24.34%，主板配置比例下降至71.66%。
• 超大盘配置比例从50.36%降至42.64%，小盘配置比例从18.97%上升至23.93%。
• 公募基金整体配置风格向小市值倾斜，显示出对成长型股票的偏好。

4. 电力设备新能源和科技板块大幅加仓

• 公募主动加仓行业包括电力设备新能源、电子和基础化工。
• 宁德时代跃升为公募第二大重仓股，配置比例达4.30%。
• 主动加仓最多的个股包括宁德时代（+1.20%）、药明康德（+0.43%）、安踏体育（+0.32%）等。

关键信息

基金调仓方向（部分）

行业配置变化

• 增配行业：电力设备新能源、电子、基础化工、医药、汽车、石油石化。
• 减配行业：食品饮料、家电、大金融（包括银行、非银、房地产）。

板块配置变化

• 增配板块：创业板（+4.2%）、科创板（+0.8%）。
• 减配板块：主板（-7.79%）。

风险提示

• 文中数据基于公募基金披露的前10大重仓股分析，与实际持仓可能存在偏差。
• 基金历史持仓与历史业绩不能代表未来表现。
• 数据统计截止至2021/7/21，仅供参考，不构成投资建议。