20220721-华安证券-权益基金2022年二季报解析_大幅加仓食品饮料_风格向大市值切换_18页_2mb

权益基金2022年二季报总结

核心内容

2022年第二季度，权益基金规模有所反弹，普通股票型、偏股混合型和灵活配置型基金的规模约为5.44万亿元，环比上升6.54%。虽然基金份额略有下降，但市场回暖带动基金持股市值增长10.12%。与此同时，基金整体权益仓位上升，尤其是偏股混合型和灵活配置型基金，仓位上升幅度超过2%。持股集中度及抱团指标也略有上行，显示基金配置更加集中。

主要观点

• 权益基金规模反弹：2022Q2权益基金规模回升，受益于权益市场回暖。
• 权益仓位上升：三大类基金的平均仓位均上升，其中偏股混合型和灵活配置型基金上升幅度超过2%。
• 风格切换至大市值：基金对大市值股票的配置比例显著上升，从22.98%升至27.25%，而小盘配置比例下降，从20.98%降至17.97%。
• 加仓港股：基金对港股的配置比例在连续下降四个季度后反转上升，占持股比例8.04%，环比上升1.16%。
• 行业配置变化：食品饮料、汽车、电力设备新能源被大幅加仓，而电子、银行、农林牧渔被减仓。

关键行业配置变化

• 食品饮料：配置比例从Q1的12.60%上升至15.60%，为连续下降4个季度后首次上升。
• 电力设备新能源：配置比例连续5个季度上升，Q2为16.77%。
• 汽车：配置比例从Q1的13.42%上升至3.63%。
• 电子：配置比例从Q1的12.44%下降至9.88%，降幅达2.55%。
• 银行：配置比例从Q1的4.01%下降至2.66%，降幅为1.35%。

个股配置情况

• 贵州茅台：成为Q2第一大重仓股，配置比例为5.01%。
• 宁德时代：配置比例为4.23%。
• 隆基绿能、五粮液、爱尔眼科、比亚迪：均为主动加仓较多的个股。

风格与行业偏好

• 大市值偏好：公募基金配置比例明显向大市值倾斜，超大盘配置比例下降，而大盘配置比例大幅提升。
• 热门主题配置：锂电池、新能源车、白酒主题配置比例上升，而5G应用、新基建、半导体产业配置比例下降。

风险提示

• 文中数据基于公募基金披露的前10大重仓股进行分析，与实际持仓可能存在偏差。
• 历史持仓与业绩不能代表未来表现，数据仅供参考，不构成投资建议。

图表目录

• 图表1：权益基金规模
• 图表2：权益基金持股市值
• 图表3：主动股基收益与各大宽基对比
• 图表4：主动股基（930890.CSI）相对表现
• 图表5：权益基金分类份额
• 图表6：权益基金新发份额与老份额变动
• 图表7：偏股混合、灵活配置型基金仓位上升幅度
• 图表8：主动权益基金持股集中度变化
• 图表9：行业抱团指标上行
• 图表10：主动权益基金港股配置比例
• 图表11：主动权益基金在各个板块上的配置比例
• 图表12：主动权益基金板块配置相对于市场超配
• 图表13：2022Q2 主动权益基金风格切换
• 图表14：主动权益基金行业板块配置
• 图表15：中信30行业配置占比
• 图表16：中信30行业配置历史分位数
• 图表17：2022Q2 行业主动/被动持仓变动
• 图表18：2022Q2 热门主题配置情况