20230928-银河期货-股指期货2023年四季报_政策利好显现仍需时日_9页_1mb

2023年三季度，市场在中央经济工作会议定调后经历冲高回落，并创出新低。股指期货基差从深度贴水转为大幅升水，IC和IM品种成交和持仓显著增加，分别有129%和178%的日均成交增长，持仓达近年高位。政策发力如财政、货币、房地产支持措施，促进了经济数据企稳，工业利润和消费同比增长改善，但股市供给和需求仍待平衡，公募基金发行低迷，北向资金净流出受中美利差影响。当前沪深300指数估值处于低位，风险溢价高企，市场预计在低位震荡中逐步积累利好。主要风险包括国内经济复苏不及预期和美联储政策不确定性。整体上，报告强调政策底已明，但市场需时间从量变到质变，低位震荡将主导四季度行情。