20220221-国海证券-公用事业行业周报_新股研究周报-2022年第6周_26页_1mb

新股研究周报-2022年第6周总结

核心内容概述

本周共有6家公司成功上市，涵盖科创板和创业板，分别为经纬恒润、海创药业、华融化学、普蕊斯、富士莱、和顺科技。这些公司涉及多个行业，包括汽车电子、医药研发服务、氢氧化钾生产、医药中间体制造、聚酯薄膜生产等。

主要观点

新股市场表现

• 本周上市情况：

  • 上市首日平均涨幅为 $27.89%$，首日破发率为 $0%$。
  • 上市以来平均涨幅为 $36.09%$，破发率为 $16.67%$。
  • 预计募资53.73亿元，实际募资总额为63.70亿元。

• 近两月市场情况：

  • 共有63家公司上市，总市值达17771.18亿元。
  • 上市首日平均涨幅为 $41.66%$，上市以来平均涨幅为 $34.46%$。
  • 首日破发率为 $17.46%$，上市以来破发率为 $33.33%$。

上市公司表现

• 涨幅领先公司：

  • 汇通集团：$+610.00%$
  • 招标股份：$+128.52%$
  • 龙源电力：$+113.98%$
  • 晶科能源：$+110.40%$
  • 实朴检测：$+107.67%$

• 跌幅领先公司：

  • 翱捷科技-U：$-45.24%$
  • 迈威生物-U：$-39.63%$
  • 亚虹医药-U：$-33.64%$
  • 南模生物：$-31.25%$
  • 奥尼电子：$-28.35%$

关键信息

2.1 经纬恒润：优秀汽车电子产品与研发服务提供商

• 业务布局：公司拥有“三位一体”业务模式，涵盖电子系统研发、生产制造与运营服务。
• 主要客户：包括一汽集团、英纳法等国内外知名整车制造商和汽车一级供应商。
• 收入构成：主要收入来源于电子产品、研发服务及解决方案业务。
• 财务表现：2018年至2021年上半年，营业收入分别为15.39亿元、18.45亿元、24.79亿元、13.78亿元，归母净利润分别为0.21亿元、-0.60亿元、0.74亿元、0.27亿元。
• 竞争优势：公司拥有164项计算机软件著作权和1,477项专利，其中发明专利617项。
• 募集资金用途：
  • 经纬恒润南通汽车电子生产基地项目
  • 经纬恒润天津研发中心建设项目
  • 经纬恒润数字化能力提升项目
  • 补充流动资金

2.2 华融化学：氢氧化钾重要生产者

• 产品结构：主要产品为氢氧化钾，2021年上半年贡献 $92.3%$ 的主营业务收入。
• 市场地位：公司2019年固钾销量居国内第二，产能排名全国第五。
• 竞争优势：公司产品执行行业标准，质量高于竞争对手，且具备试剂级与电子级产品生产能力。
• 募集资金用途：
  • 降风险促转型改造项目（一期）
  • 消毒卫生用品扩能技改项目
  • 智慧供应链与智能工厂平台项目
  • 补充流动资金

2.3 普蕊斯：国内SMO全流程服务企业

• 业务特点：为制药公司、医疗器械公司及健康相关产品提供SMO服务，包括前期准备、试验点启动、现场执行、项目全流程管理等。
• 客户资源：服务全球前20大药厂中的18家及全球前10的CRO公司中的8家，客户包括辉瑞、罗氏、诺华、强生、艾伯维、礼来、百时美施贵宝和默沙东等知名跨国药企。
• 财务表现：2020年营业收入3.35亿元，归母净利润0.35亿元，毛利率29.12%，净资产收益率21.4%。
• 募集资金用途：
  • 临床试验站点扩建项目
  • 大数据分析平台项目
  • 总部基地建设项目
  • 补充流动资金

2.4 富士莱：硫辛酸全球重要供应商，药品下游市场高速增长

• 主营业务：原料药及中间体、保健品原料的研发、生产和销售。
• 产品结构：硫辛酸系列为主要收入来源，2021年上半年贡献 $76.62%$ 的主营业务收入。
• 市场地位：公司是全球硫辛酸系列的主要供应商，产品销往欧美、日韩及印度等多个国家。
• 财务表现：2020年营业收入4.77亿元，归母净利润1.41亿元，毛利率47.27%，净资产收益率23.42%。
• 募集资金用途：
  • 年产720吨医药中间体及原料药项目
  • 研发中心项目
  • 信息化建设项目
  • 补充流动资金

2.5 和顺科技：功能性聚酯薄膜专业提供商

• 主营业务：专注于差异化、功能性双向拉伸聚酯薄膜（BOPET薄膜）的研发、生产和销售。
• 产品结构：主要产品包括有色光电基膜、透明膜及其他功能膜。
• 市场地位：公司在功能性聚酯薄膜领域具备一定优势，产品广泛应用于消费电子、电工电气、包装装饰及窗膜等领域。
• 财务表现：2020年营业收入3.77亿元，归母净利润0.74亿元，毛利率35.77%，净资产收益率23.80%。
• 募集资金用途：
  • 双向拉伸聚酯薄膜生产基地建设项目
  • 研发中心建设项目
  • 补充流动资金

风险提示

• 公司询价未通过；
• 公司因特殊原因无法正常上市；
• 研究仅基于公司招股说明书梳理，不能充分反映公司状况；
• 公开发行制度发生变化；
• 公司所在行业竞争加剧。

分析师信息

• 分析师：杨阳
• 从业背景：中央财经大学会计硕士，湖南大学电气工程本科，5年证券从业经验。
• 现任职位：国海证券公用事业和中小盘团队首席。
• 过往经历：曾任职于天风证券、方正证券和中泰证券。
• 荣誉：2021年新财富分析师公用事业第4名，21世纪金牌分析师，Wind金牌分析师公用事业行业第2名，21年水晶球公用事业入围，2020年wind金牌分析师公用事业第2名，2018年新财富公用事业第4名，水晶球公用事业第2名。

投资评级标准

• 行业投资评级：

  • 推荐：行业基本面向好，行业指数领先沪深300指数；
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随沪深300指数；
  • 回避：行业基本面向淡，行业指数落后沪深300指数。

• 股票投资评级：

  • 买入：相对沪深300指数涨幅20%以上；
  • 增持：相对沪深300指数涨幅10%至20%；
  • 中性：相对沪深300指数涨幅小于10%；
  • 回避：相对沪深300指数跌幅大于10%。