20240513-东吴证券-公用事业行业跟踪周报_广州水价上调_关注公用事业涨价_9页_1mb

本周核心观点聚焦公用事业行业涨价动态，特别是广州水价上调听证会显示17人支持改革，方案一（居民水价涨幅更大）获9票，反映运营成本上升及全球价格调整趋势。全国多地推进顺价政策，2022-2024M4约48%城市提价，燃气公司盈利修复，价差仍有20%提升空间。行业数据显示水电进入汛期、煤价周环比涨23元/吨至860元/吨，天然气价格波动大，欧洲库存充足。投资建议增持火电板块，推荐皖能电力、华电国际等，因股息率改善；绿电推荐龙净环保、三峡能源，受益于政策和项目进展；天然气关注顺价推进和海气资源公司；水电和核电强调整体增长潜力，推荐长江电力、中国核电。风险包括电力需求下行和电价波动。

详细分析表明，水价改革顺应成本上升全球趋势，顺价政策提升企业盈利。火电板块因煤价下跌和分红预期获力荐，绿电指标备案加快，天然气需求复苏与价差修复。水电低成本优势明显，核电核准量增加推动长期增长。总体建议关注火电、绿电、天然气、水电和核电，维持增持评级，需防范需求不确定和电价下调风险。