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报告摘要

有色商品日报总结（2026年7月23日）

核心内容概述

本报告汇总了2026年7月23日有色金属市场的主要品种（铜、铝、镍、锌、铅、锡）的行情、库存、加工费、升贴水及市场观点，重点分析了各品种价格走势、库存变化及影响因素，为投资者提供市场动态和策略参考。

主要观点

铜

价格走势：隔夜内外铜价高位窄幅震荡，沪铜VIX小幅降至19.5附近。
市场情绪：铜价偏强，技术面转好，内外金融市场情绪改善。
库存变化：LME库存下降6750吨至284175吨，Comex库存增加1401吨至637295吨，SHFE仓单下降876吨至32539吨，BC铜仓单下降449吨至5399吨。
需求情况：下游维持刚需采购，高价备货意愿薄弱。
风险提示：美伊冲突升级，海外金融市场风险未退，需谨慎看待反弹空间。

铝

价格走势：LME铝价收于3185美元/吨，涨幅0.74%；AL2608收于23260元/吨，涨幅0.35%。
库存变化：LME库存减少1500吨至276775吨，上期所仓单下降4094吨至365596吨，总库存下降5401吨至476284吨。
市场影响：几矿政策预期落地，国内外供应双增对市场情绪形成压制；南货北运放量，现货报价走弱，空头增仓压制盘面反弹。
短期展望：价格处于低估值区间，底部存在一定抵抗，短期延续低位盘整；宏观情绪升温，修复节奏持续。

镍

价格走势：LME镍价涨0.29%至17150美元/吨，沪镍涨0.62%至131880元/吨。
库存变化：LME库存减少1512吨至270528吨，SHFE仓单减少591吨至99703吨，镍库存（周度）增加11078吨至110175吨。
政策影响：印尼2026年镍矿RKAB配额不会大幅增加，仅侧重于冶炼设施需求；1月至6月镍矿石吸收量达1.206亿吨，占计划的46.2%。
需求表现：中国6月精炼镍表观消费量3.28万吨，环比上涨39.79%，同比上涨3.06%。
短期展望：库存连续去化，镍价震荡偏强，关注后续配额释放及需求拉动。

关键信息汇总

铜

价格：平水铜2026/7/22为106625元/吨，涨1360元/吨。
升贴水：平水铜升贴水375元/吨，较前一日下降75元/吨。
废铜：1#光亮废铜广东报价91550元/吨，涨600元/吨；精废价差涨928元/吨。
下游：无氧铜杆（上海）107700元/吨，涨1400元/吨；低氧铜杆（上海）106300元/吨，涨1200元/吨。
加工费：铝棒加工费多地持稳，部分地区下调20-40元/吨。
库存：社会库存下降1.3万吨至16.2万吨。

铝

价格：无锡报价23170元/吨，涨100元/吨；南海报价23250元/吨，涨150元/吨。
升贴水：现货升水-10元/吨，进口升贴水-40元/吨。
原材料：氧化铝价格回落至2716元/吨，铝锭现货贴水10元/吨。
库存：LME库存下降1500吨至276775吨；上期所仓单下降4094吨至365596吨。
加工费：铝杆加工费持稳，低碳6/8系加工费上调154元/吨。

镍

价格：LME镍价17150美元/吨，涨0.29%；沪镍131880元/吨，涨0.62%。
升贴水：LME0-3月升贴水维持负数，进口镍升贴水-50元/吨。
库存：LME库存下降1512吨至270528吨；SHFE仓单下降591吨至99703吨。
加工费：不锈钢仓单下降253吨至45451吨；社会库存（周度）上涨1598吨至128004吨。

锌

价格：主力结算价24525元/吨，涨0.5%；LME S3价格2505.5美元/吨，涨0.0%。
升贴水：国内现货升贴水平均-10元/吨，进口升贴水-40元/吨。
库存：上期所库存周度增加793吨至6268吨；LME库存持平；社会库存周度增加0.44万吨至24.91万吨。

铅

价格：1#铅平均价15700元/吨，跌150元/吨；铅锭现货贴水10元/吨。
库存：LME库存持平；上期所仓单下降100吨至57952吨；总库存下降1361吨至65.1万吨。
加工费：铅精矿加工费维持稳定，多数地区持平。

锡

价格：主力结算价417590元/吨，涨1.0%；LME S3价格27540美元/吨，跌2.1%。
升贴水：国内现货升贴水平均1000元/吨，LME0-3 premium为-292美元/吨。
库存：上期所库存下降268吨至5603吨；LME库存持平；社会库存下降0.44万吨至24.91万吨。

总结

本日报总结了铜、铝、镍、锌、铅、锡六大有色金属品种的市场动态。价格方面，铜、铝、镍、锡价格偏强，锌、铅价格小幅震荡。库存变化总体呈现去库趋势，但部分品种如锌、铅库存小幅上升。市场情绪受美伊冲突及政策预期影响，宏观风险仍需关注。整体来看，市场在去库与宏观情绪修复的双重驱动下延续震荡偏强走势，但需警惕外部风险对反弹空间的压制。

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