20180924-天风证券-动态反转上周触发信号_累计超额10.14__9页_1mb

金融工程策略总结

核心内容概述

本报告总结了三类金融工程策略在2010年至2018年9月21日期间的绩效表现，以及近期的策略运行情况，旨在为投资者提供参考。

主要观点

• 戴维斯双击策略：该策略通过在较低市盈率时买入成长潜力股，待其成长性显现、市盈率上升时卖出，以实现EPS和PE的“双击”效应。在2010-2017年回测期内，策略实现了年化收益26.45%，超额基准21.08%。策略在回测期内的每个完整年度均实现超过11%的超额收益，表现稳定。2018年至今，策略超额中证500指数7.32%，但上周出现小幅回撤，超额中证500指数-0.02%。本期组合于2018年7月16日调仓，截至2018年9月21日，超额基准指数为0.95%。

• 长线金股策略：该策略基于A股市场盈利动量效应，选择当季净利润增速高的公司，以期在下季继续保持高增长。通过业绩预告的净利润下限筛选出高增长潜力的股票，构建定期调仓的业绩预增组合。在回测期内的7个完整年度中，均实现18%以上的年化超额收益。2018年至今，策略超额中证500指数5.97%，上周超额中证500指数-0.78%。本期组合于2018年7月16日调仓，截至2018年9月21日，超额基准指数为1.35%。

• 动态反转策略：该策略在市场下跌后反弹时建仓，选择过去25个交易日跌幅最大的50只股票作为持仓对象。策略在2010年至今取得年化收益20.43%，年化超额基准19.57%。2018年至今，组合超额中证500指数10.14%，上周超额收益-0.24%。本期组合于2018年9月19日开盘买入，持有期为15个交易日。

关键信息

策略表现概览

风险提示

• 所有策略均基于历史数据，存在失效风险。
• 投资者需注意市场环境变化可能影响策略表现。

策略细节

戴维斯双击策略

• 适用环境：盈利持续增长，PE较低。
• 建仓逻辑：选择业绩增速在加速增长的标的，以控制PE向下空间。
• 调仓周期：定期调仓，具体时间未详细说明。
• 持仓结构：选取高增长潜力的股票，未明确说明具体数量。

长线金股策略

• 适用环境：盈利动量效应显著，当季高增长公司有近40%在下季继续保持高增长。
• 建仓逻辑：依据业绩预告中公布的净利润下限，选择高增速且小市值的股票。
• 调仓周期：季度调仓。
• 持仓结构：每期仅持有20只股票，换手率低。

动态反转策略

• 适用环境：市场下跌后反弹时。
• 建仓逻辑：选择市场指数在一段下跌过程中没有较大反弹并在底部反弹时超过一定比例的下跌反弹形态。
• 调仓周期：根据市场信号动态调整。
• 持仓结构：持有过去25个交易日跌幅最大的50只股票，持仓15个交易日。

持仓明细（部分）

戴维斯双击组合

• 沪电股份（002463.SZ）：持有期收益率61.37%，上周收益率10.02%
• 中炬高新（600872.SH）：持有期收益率5.59%，上周收益率14.10%
• 远东传动（002406.SZ）：持有期收益率3.66%，上周收益率0.34%
• 艾迪精密（603638.SH）：持有期收益率1.88%，上周收益率-0.04%
• 亿利洁能（600277.SH）：持有期收益率0.92%，上周收益率1.15%

长线金股组合

• 合兴包装（002228.SZ）：持有期收益率32.73%，上周收益率10.11%
• 全志科技（300458.SZ）：持有期收益率8.01%，上周收益率8.90%
• 华英农业（002321.SZ）：持有期收益率5.19%，上周收益率1.57%
• 山河智能（002097.SZ）：持有期收益率0.15%，上周收益率2.01%
• 辰安科技（300523.SZ）：持有期收益率-0.05%，上周收益率2.96%

动态反转组合

• 华东数控（002248.SZ）：持有期收益率10.95%，持有期为20180919-20181018
• 长鹰信质（002664.SZ）：持有期收益率10.57%，持有期为20180919-20181018
• 麦捷科技（300319.SZ）：持有期收益率7.84%，持有期为20180919-20181018
• 健康元（600380.SH）：持有期收益率7.48%，持有期为20180919-20181018
• 腾信股份（300392.SZ）：持有期收益率7.25%，持有期为20180919-20181018

结论

以上策略在历史回测中均表现出一定的超额收益能力，但近期表现有所波动。投资者在使用这些策略时，应结合市场环境和个人投资目标，谨慎评估风险。