20180701-天风证券-金工定期报告_业绩预增更新持仓_动态反转上周超额3.3__12页_538kb

报告摘要

金融工程策略总结

核心内容

本报告分析了多种金融工程策略的表现，包括戴维斯双击策略、长线金股策略、潜伏业绩预增策略和动态反转策略。这些策略均基于A股市场的盈利动量效应和市场波动特点，旨在通过不同的方法实现超额收益。

主要观点

戴维斯双击策略：
- 策略原理：以较低市盈率买入具有成长潜力的股票，在成长性显现后卖出，利用EPS和PE的“双击”效应获取收益。
- 回测表现：2010-2017年实现年化26.45%的收益，超额基准21.08%。
- 2018年表现：今年以来超额中证500指数6.86%，上周超额1.05%。
- 组合特点：具有较好的稳定性，每个年度超额收益均超过11%。
长线金股策略：
- 策略原理：基于业绩预告净利润下限，选择高增速股票，构建定期调仓的业绩预增组合。
- 回测表现：2010年至今年化超额收益18%以上。
- 2018年表现：今年以来超额中证500指数8.77%，上周超额0.44%。
- 组合特点：季度调仓，换手率低，对中证500指数、同等市值组合和同行业指数均有显著超额收益。
潜伏业绩预增策略：
- 策略原理：在定期报告发布前买入业绩预增的股票，避开业绩预告公布后的短期波动，于财报公布日卖出。
- 回测表现：2010年至今年化收益37.85%，年化超额基准31.69%。
- 2018年表现：今年以来超额中证500指数7.22%。
- 组合特点：具有较高的收益回撤比（5.13），且持仓股票变动时进行等权再平衡。
动态反转策略：
- 策略原理：在市场下跌后反弹时建仓，选择过去25个交易日跌幅最多的50只股票，持仓15个交易日。
- 回测表现：2010年至今年化收益22.54%，年化超额基准20.64%。
- 2018年表现：今年以来超额中证500指数12.59%，上周超额3.31%。
- 组合特点：建仓时点对超额收益影响显著，策略在市场下跌后表现更佳。

关键信息

策略名称	年化收益	年化超额基准	最大相对回撤	收益回撤比	今年以来超额收益	上周超额收益
戴维斯双击策略	26.45%	21.08%	-8.06%	2.54	6.86%	1.05%
长线金股策略	28.56%	26.27%	-8.72%	3.01	8.77%	0.44%
潜伏业绩预增策略	37.85%	31.69%	-6.18%	5.13	7.22%	-
动态反转策略	22.54%	20.64%	-16.25%	1.27	12.59%	3.31%

策略持仓明细

戴维斯双击策略持仓（截至2018-6-29）

代码	简称	行业	本期涨跌幅	上周涨跌幅
000799.SZ	酒鬼酒	食品饮料	19.71%	1.35%
600258.SH	首旅酒店	餐饮旅游	17.58%	-1.63%
002768.SZ	国恩股份	基础化工	15.78%	0.74%
300036.SZ	超图软件	计算机	2.48%	8.80%
300365.SZ	恒华科技	计算机	1.08%	10.20%
000568.SZ	泸州老窖	食品饮料	-0.02%	-7.86%
002572.SZ	索菲亚	轻工制造	-0.66%	-10.21%
603515.SH	欧普照明	家电	-2.85%	-8.01%
300476.SZ	胜宏科技	电子元器件	-3.21%	11.84%
603025.SH	大豪科技	计算机	-5.51%	0.47%
601678.SH	滨化股份	基础化工	-7.07%	0.00%
002882.SZ	金龙羽	电力设备	-7.97%	3.06%
300190.SZ	维尔利	电力及公用事业	-11.73%	4.81%
000555.SZ	神州信息	通信	-12.08%	31.36%
300388.SZ	国祯环保	电力及公用事业	-12.41%	-0.21%
600705.SH	中航资本	非银行金融	-12.71%	0.86%
002084.SZ	海鸥住工	轻工制造	-13.28%	5.08%
603060.SH	国检集团	综合	-16.61%	1.71%
601020.SH	华钰矿业	有色金属	-20.70%	1.10%
300296.SZ	利亚德	电子元器件	-20.75%	2.38%
000060.SZ	中金岭南	有色金属	-22.05%	2.53%
002056.SZ	横店东磁	电子元器件	-22.92%	4.47%
300213.SZ	佳讯飞鸿	通信	-23.51%	4.48%
300320.SZ	海达股份	基础化工	-28.07%	3.29%

长线金股策略持仓（截至2018-6-29）

代码	简称	行业	本期涨跌幅	上周涨跌幅
002016.SZ	世荣兆业	房地产	12.35%	0.94%
300272.SZ	开能环保	家电	10.96%	5.15%
300401.SZ	花园生物	医药	8.25%	-3.58%
300132.SZ	青松股份	基础化工	3.59%	2.65%
002626.SZ	金达威	食品饮料	-0.52%	0.29%
300224.SZ	正海磁材	电子元器件	-0.67%	3.40%
002133.SZ	广宇集团	房地产	-0.88%	-3.13%
000042.SZ	中洲控股	房地产	-1.90%	2.35%
300300.SZ	汉鼎宇佑	建筑	-2.11%	6.27%
000631.SZ	顺发恒业	房地产	-5.46%	-0.29%
300437.SZ	清水源	基础化工	-7.47%	3.17%
002685.SZ	华东重机	机械	-9.15%	6.33%
000789.SZ	万年青	建材	-9.35%	-4.37%
600216.SH	浙江医药	医药	-9.88%	-0.23%
300094.SZ	国联水产	农林牧渔	-10.43%	-1.29%
002102.SZ	冠福股份	建材	-10.55%	0.00%
000850.SZ	华茂股份	纺织服装	-10.69%	4.44%
600963.SH	岳阳林纸	轻工制造	-15.31%	2.78%
300398.SZ	飞凯材料	基础化工	-21.59%	5.22%
300554.SZ	三超新材	机械	-29.95%	1.03%

潜伏业绩预增策略持仓（截至2018-6-29）

代码	简称	行业	(预期)买入日期	(预期)卖出日期
000818.SZ	航锦科技	基础化工	20180701	20180710
002240.SZ	威华股份	农林牧渔	20180701	20180711
002075.SZ	沙钢股份	钢铁	20180716	20180730
002341.SZ	新纶科技	电子元器件	20180717	20180731
002549.SZ	凯美特气	基础化工	20180717	20180731
600734.SH	实达集团	计算机	20180717	20180731
000042.SZ	中洲控股	房地产	20180723	20180806
002353.SZ	杰瑞股份	机械	20180723	20180806

动态反转策略持仓（截至2018-6-29）

代码	股票名称	中信行业	开盘买入日期	开盘卖出日期	持有期收益
000555.SZ	神州信息	计算机	20180621	20180712	32.93%
300667.SZ	必创科技	电子元器件	20180621	20180712	31.07%
000971.SZ	高升控股	通信	20180621	20180712	15.47%
600960.SH	渤海汽车	汽车	20180621	20180712	15.41%
300618.SZ	寒锐钴业	有色金属	20180621	20180712	13.07%
300715.SZ	凯伦股份	建材	20180621	20180712	11.99%