2022-03-03-上交所-上海丛麟环保科技股份有限公司科创板首次公开发行股票招股说明书（注册稿）_432页_9mb

上海丛麟环保科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书总结

核心内容概览

上海丛麟环保科技股份有限公司拟首次公开发行股票并在上海证券交易所科创板上市。本次发行股票类型为人民币普通股（A股），发行股数不超过26,606,185股，占发行后总股本比例不低于25%。公司作为危废处理行业的领先企业，具有较高的技术实力和市场竞争力，但也面临一定的风险与挑战。

主要观点

1. 市场风险提示

• 科创板市场具有较高的投资风险，公司面临以下风险：
  • 安全生产及环保风险：危废具有高度危害性，操作不当可能导致火灾、爆炸、泄漏等事故，引发环境污染及处罚风险。
  • 行业政策风险：危废处理行业高度依赖政策，未来政策变动可能影响市场需求及处理成本。
  • 行业区域性特征：危废处理业务和监管具有区域性，产能分布不均，市场存在区域差异。
  • 行业竞争加剧：危废处理市场竞争激烈，可能导致处置价格下降，影响公司业绩。
  • 收入可持续增长风险：公司需持续拓展客户和提升运营能力，否则可能面临收入增长乏力的风险。
  • 财务与经营风险：2021年度公司净利润和扣非净利润均出现下滑，主要由于无害化处置业务单价下降、子公司亏损及税费政策变化等因素。

关键信息

2. 公司基本信息

• 公司名称：上海丛麟环保科技股份有限公司
• 注册地址：上海市闵行区闵虹路166弄3号2808室
• 成立日期：2017年7月31日（2020年12月3日整体变更为股份公司）
• 注册资本：7,979.3815万元
• 法定代表人：宋乐平
• 实际控制人：宋乐平、朱龙德和邢建南
• 行业分类：N77生态保护和环境治理业（危险废物治理）

3. 发行概况

• 发行股数：不超过26,606,185股
• 发行后总股本：不超过10,640万股
• 保荐人：中信证券股份有限公司
• 发行方式：网下向网下投资者询价配售与网上按市值申购定价发行相结合，或中国证监会认可的其他方式

4. 财务数据与业绩

• 2021年1-6月：
  • 营业收入：30,636.14万元
  • 净利润：8,684.29万元
  • 扣非净利润：8,211.99万元
• 2021年度：
  • 营业收入：66,668.36万元
  • 净利润：18,250.42万元
  • 扣非净利润：17,450.54万元
• 2020年度：
  • 营业收入：66,949.55万元
  • 净利润：22,770.05万元
  • 扣非净利润：22,850.76万元
• 2022年第一季度业绩预计：
  • 营业收入：16,000万元至18,000万元
  • 归属于母公司净利润：4,600万元至5,100万元
  • 扣非净利润：4,400万元至4,900万元

5. 财务指标

• 资产负债率：2021年6月30日为41.73%
• 加权平均净资产收益率：2021年1-6月为8.49%
• 研发投入占营业收入比例：2021年1-6月为5.98%

重大事项提示

6. 重大资产重组情况

• 上海天汉为公司重要子公司，2020年实现营收58,901.38万元、净利润25,242.11万元，分别占公司合并报表口径约88%和110%。
• 2018年，公司与上海天汉原股东重组，重组后宋乐平、朱龙德、邢建南持有68%股权，金俊发展持有32%股权，交易合法合规，价格公允。

7. 技术与业务优势

• 核心技术：
  • 废有机溶剂资源化利用工艺技术：实现高处理效率、低能耗、高品质回收，废气净化效率达99.9%以上。
  • 废包装容器再生回收工艺及关键技术装备：采用干/湿法结合，提升回收利用率50%以上，降低能耗和人工需求。
  • 含铜废液深度净化循环再生工艺：实现高纯度硫酸铜和阴极铜生产，产品附加值大幅提升。
  • 回转窑危废焚烧结焦防控及在线清灰清渣技术：提高焚烧炉连续运行时间至230天以上，耐材寿命达18个月以上。

8. 公司发展与未来规划

• 公司计划通过募集资金用于以下项目：
  • 上海临港地区工业废物资源化利用与处置示范基地再制造能力升级项目
  • 阳信县固体废物综合利用二期资源化项目
  • 运城工业废物综合利用处置项目
  • 运城工业废物综合利用处置基地刚性填埋场项目
  • 补充流动资金

风险因素

9. 主要风险

• 技术风险：公司核心技术依赖研发与经验积累，存在技术更新与维护风险。
• 经营风险：危废处理行业竞争激烈，价格下降可能影响公司盈利能力。
• 内控风险：公司需保持高效内部控制，以应对业务扩张带来的管理挑战。
• 财务风险：净利润和扣非净利润下降，需关注现金流与盈利能力。
• 法律风险：需遵守国家环保法规，避免违规行为带来的处罚。
• 募集资金风险：投资项目可能面临技术转化、市场拓展等不确定性。
• 发行失败风险：需满足监管要求，确保发行顺利进行。

总结

上海丛麟环保科技股份有限公司作为危废处理领域的领先企业，具备较强的技术实力和市场竞争力。然而，公司在发展过程中也面临诸多风险，包括安全生产、政策变动、行业竞争、收入增长及财务波动等。公司通过自主研发和技术创新，在危废处理领域建立了显著优势，如废有机溶剂资源化利用、废包装容器回收、含铜废液净化和焚烧技术等。尽管2021年公司业绩有所下滑，但其在2022年第一季度预计实现收入和利润的回升，显示出良好的发展潜力。公司未来将通过募集资金用于扩大产能、提升技术水平和优化业务结构，进一步巩固其在行业中的领先地位。投资者应充分了解公司所披露的风险因素，并审慎作出投资决策。