20250727-华泰期货-液化石油气周报_盘面弱势运行_美国出口维持高位_8页_1mb

液化石油气（LPG）周报2025-07-27总结

本周LPG期货市场表现弱势，PG主力合约周度跌幅达0.15%。供应方面，美国LPG出口维持高位，7月预计发货605万吨，环比和同比均增长；中东供应可能随欧佩克增产增加，但关税降低导致部分采购转向中东和国内调整。国内供应因装置检修小幅下滑，进口到港量上升。

需求方面，LPG燃烧端消费进入淡季，下游需求疲软；化工终端需求如PDH有所改善，但整体利润仍低，支撑有限。

库存方面，港口样本库存减少16.59万吨，降幅5.17%，主要受到港减少和台风影响；整体库存高位，供需格局延续宽松。

总体观点认为，供过于求格局短期不会改变，市场缺乏上行动力，价格预计震荡，盘面已跌至低位，反弹需等待新催化因素。

策略建议：单边震荡，无跨品种、跨期或期现策略。

主要风险包括油价波动、关税政策变化、炼厂检修超预期、需求不及预期等。

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