20170925-东北证券-策略点评报告_市场持续分化_后市看多中小创_12页_1mb

证券研究报告总结

核心内容

本报告发布于2017年9月25日，主要分析了当前市场走势、新股发行情况以及行业表现，为投资者提供市场择时、资产配置建议及行业投资方向。

市场择时分析

指数表现

• 上证综指：本周下跌0.03%，全年累计收益22.82%，处于震荡看空状态。
• 中小板指：本周上涨0.49%，全年累计收益11.69%，处于上涨趋势，短期震荡看多，中期看多。
• 创业板指：本周下跌0.49%，全年累计收益2.26%，短期震荡看多，中期看多。

指数配置建议

建议配置：

• 20% 大盘
• 40% 中盘
• 40% 小盘

布林带分析

布林带指标用于判断市场趋势：

• 当指数价格向上穿越压力线为卖出信号，向下穿越支撑线为买入信号。
• 上证综指：处于上轨压力区，震荡格局不变。
• 中小板指：沿布林带第二压力线运动，保持上涨趋势。
• 创业板指：逼近布林带第二压力线，保持强劲反弹势头。

新股收益率监测

• IPO批文：本周核发9家，与上周持平，募集资金不超过66亿。
• 本月开板收益率：平均为295%，较上月上升95个百分点。
• 连续涨停板数：平均为10.6，较上月上升49.3%。
• A类账户：1.2亿规模年化收益率最高为12.26%，较上月下行27BP。
• B类账户：1.2亿规模年化收益率最高为10.87%，较上月下行65BP。
• C类非受限账户：0.6亿规模年化收益率最高为5.02%，较上月下滑10BP；1.2亿规模年化收益率为3.84%，较上月下行16BP。

行业周度观察

净流入行业

• 家用电器：净流入，且流入周环比增加。
• 食品饮料：净流入，但流入周环比减少。
• 商业贸易：净流入，从流出转为流入。

净流出行业

• 农林牧渔：净流出，且流出周环比增加。
• 化工：净流出，流出周环比增加。
• 纺织服装：净流出，流出周环比增加。
• 轻工制造：净流出，流出周环比增加。
• 医药生物：净流出，流出周环比增加。
• 综合：净流出。
• 建筑装饰：净流出，流出周环比增加。
• 机械设备：净流出，流出周环比增加。
• 国防军工：净流出，流出周环比增加。
• 电子：净流出，流出周环比减少。
• 公用事业：净流出，流出周环比减少。
• 交通运输：净流出，流出周环比减少。
• 休闲服务：净流出，流出周环比减少。
• 计算机：净流出，流出周环比减少。
• 传媒：净流出，流出周环比减少。
• 通信：净流出，流出周环比减少。
• 银行：净流出，流出周环比减少。
• 非银金融：净流出，流出周环比减少。
• 汽车：净流出，流出周环比减少。
• 房地产：净流出，从流入转为流出。

主要观点

1. 市场趋势分化：大盘震荡上涨，中小盘表现更优，建议投资者适当增加中小盘配置比例。
2. 新股表现：本月新股开板收益率显著提升，市场情绪较为乐观。
3. 行业分化明显：部分行业如家用电器、食品饮料、商业贸易表现较好，而其他行业如农林牧渔、化工、纺织服装等表现不佳。
4. 布林带策略：通过布林带指标判断市场趋势，对震荡行情进行买卖信号判断。

关键信息

• 市场整体呈现分化趋势，中小盘指数表现优于大盘。
• 新股收益率有所上升，市场对新股认购热情较高。
• 家用电器、食品饮料、商业贸易为净流入行业，值得重点关注。
• 农林牧渔、化工、纺织服装等为净流出行业，需谨慎对待。
• 布林带分析为市场择时提供了重要参考依据。

分析师信息

• 高建：证券分析师，执业证书编号：S0550511020011
• 王琦：金融工程分析师，英国帝国理工学院数学与金融硕士，2016年加入东北证券研究所。
• 肖承志：金融工程分析师，同济大学应用数学硕士，2016年加入东北证券研究所。

投资评级说明

• 股票投资评级：包括买入、增持、中性、减持、卖出，分别对应未来6个月内股价涨幅超越市场基准15%以上、5%至15%之间、-5%至5%之间、落后市场基准5%至15%之间、落后市场基准15%以上。
• 行业投资评级：包括优于大势、同步大势、落后大势，分别对应未来6个月内行业指数收益超越、持平、落后于市场平均收益。

公司信息

• 东北证券股份有限公司：总部位于中国吉林省长春市，设有多个分支机构，包括北京、上海、深圳等地。

机构销售信息

• 华北地区：销售总监李航，联系方式：电话(010)63210890，手机185-1501-8255，邮箱lihang@nesc.cn
• 华东地区：销售总监袁颖，联系方式：电话(021)20361100，手机136-2169-3507，邮箱yuanying@nesc.cn
• 华南地区：销售总监邱晓星，联系方式：电话（0755）33975865，手机186-6457-9712，邮箱qiuxx@nesc.cn