20170911-东北证券-市场继续分化_后市看多中小创_12页_1mb

证券研究报告总结

核心内容

本报告发布于2017年9月11日，主要分析了当前股市的走势、新股发行情况及行业动态，为投资者提供市场择时、风格配置及行业投资建议。

市场择时与风格配置

指数择时

• 上证综指：本周下跌0.06%，维持高位震荡，处于布林带上轨压力区，建议震荡看空。
• 中小板指：本周上涨0.88%，成交量持续放大，处于上涨趋势，建议短期震荡看多，中期震荡。
• 创业板指：本周上涨1.07%，成交量显著增加，逼近布林带第二压力线，建议短期震荡看多，中期看多。

配置建议

• 建议配置 20% 大盘，40% 中盘，40% 小盘，中小盘指数占优。

新股收益率监测

• IPO批文数量：本周核发7家，环比减少1家，募集资金不超过39亿。
• 本月开板新股收益率：平均为325%，较上月上升133个百分点。
• 连续涨停板数：平均为11.3，较上月上升66.17%。
• A类账户打新收益率：年化收益率最高为12.50%，较上月下行13BP。
• B类账户打新收益率：年化收益率最高为11.12%，较上月下行40BP。
• C类非受限账户打新收益率：年化收益率最高为5.09%，较上月下滑3BP；1.2亿规模年化收益率为3.92%，较上月下行8BP。

行业周度观察

行业动态

• 净流入行业：房地产、休闲服务
• 净流出行业：电子、食品饮料、公用事业、交通运输、商业贸易、建筑材料、电气设备、计算机、非银金融、机械设备、家用电器、医药生物、建筑装饰、国防军工、通信、银行、汽车、农林牧渔、采掘、化工、钢铁、有色金属、纺织服装、轻工制造、综合、传媒

行业分类

• 流出转流入：房地产、休闲服务
• 流入转流出：农林牧渔、采掘、化工、钢铁、有色金属、纺织服装、轻工制造、综合、传媒
• 持续流出周环比增加：电子、食品饮料、公用事业、交通运输、商业贸易、建筑材料、电气设备、计算机、非银金融、机械设备
• 持续流出周环比减少：家用电器、医药生物、建筑装饰、国防军工、通信、银行、汽车

关键信息

• 市场分化：主板表现疲软，中小盘表现较强，建议关注中小盘。
• 布林带分析：当指数价格向上穿越压力线为卖出信号，向下穿越支撑线为买入信号。
• 新股市场：本月新股开板收益率显著上升，但打新收益率有所下降。
• 行业趋势：房地产与休闲服务表现较好，其他多数行业处于净流出状态，需谨慎对待。

分析师信息

• 王琦：金融工程分析师，英国帝国理工学院数学与金融硕士，2016年加入东北证券研究所。
• 肖承志：金融工程分析师，同济大学应用数学硕士，2016年加入东北证券研究所。

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准15%以上。
  • 增持：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准5%至15%之间。
  • 中性：未来6个月内，股价涨幅介于市场基准-5%至5%之间。
  • 减持：未来6个月内，股价涨幅落后市场基准5%至15%之间。
  • 卖出：未来6个月内，股价涨幅落后市场基准15%以上。

• 行业投资评级：

  • 优于大势：未来6个月内，行业指数收益超越市场平均收益。
  • 同步大势：未来6个月内，行业指数收益与市场平均收益持平。
  • 落后大势：未来6个月内，行业指数收益落后于市场平均收益。

重要声明

• 本报告仅供本公司客户参考，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 报告内容可能受法律许可限制，不进行披露。
• 报告版权归东北证券所有，未经许可不得翻版、复制、发表或引用。

机构销售信息

• 华北地区：销售总监李航，联系方式：(010)63210890 / 185-1501-8255，邮箱：lihang@nesc.cn
• 华东地区：销售总监袁颖，联系方式：(021)20361100 / 136-2169-3507，邮箱：yuanying@nesc.cn
• 华南地区：销售总监邱晓星，联系方式：（0755）33975865 / 186-6457-9712，邮箱：qiuxx@nesc.cn