20170925-中国银河-中小市值行业周报_推动货运业健康发展_关注智慧物流_23页_1mb

行业周报总结

核心内容

2017年9月25日发布的行业周报聚焦于推动货运业健康发展，特别是智慧物流和新能源物流车的前景。报告指出，产业融合是未来发展的重点方向，包括工业4.0、互联网+数字经济和进口替代等。同时，报告提到国企改革和供给侧改革的推进将优化产业格局，有利于优势企业扩大市场份额。建议投资者关注成长性确定的新能源汽车、5G、人工智能、智能制造等细分行业，并优先选择成长性良好与估值优势兼备的细分市场龙头。

主要观点

• 新能源物流车：随着政策支持和市场回暖，新能源物流车将成为未来物流行业的重要发展方向。预计2017年全年销量将超过10万辆，主要受益标的包括东风汽车、亿纬锂能、纳川股份等。
• 智慧物流：以互联网、大数据、云计算为基础的技术创新将对物流行业产生深远影响。建议重点关注传化智联等企业。
• 投资组合：短期投资组合推荐杉杉股份、亿纬锂能、诺德股份、众泰汽车；长期投资组合推荐正业科技、诺力股份、麦格米特、伊之密、依顿电子。报告指出，这些组合自2017年8月28日推荐以来，累计收益率分别为1.5%和1.11%，并建议维持组合不变。
• 就业与技术：互联网和人工智能的发展虽然可能带来就业结构的变化，但也创造了新的就业机会。报告强调应关注技术发展对就业结构的积极影响。
• 共享单车行业：行业面临政策监管和运营风险，建议关注其在三四线城市的市场潜力和加盟模式的可行性。部分企业如斯洛登和小强单车，提出了较高的投资回报率，但实际盈利模型仍需验证。
• 跨境电商政策：海淘政策的延期为行业提供了缓冲期，有利于企业进一步发展和优化。跨境电商行业被视为推动中国参与全球贸易规则制定的重要力量。
• 国际动态：美国对自动驾驶技术接受度较低，但特斯拉在电池更换机器人和电动卡车方面的技术突破，展示了其在新能源汽车领域的领先地位。

关键信息

新能源物流车产业链

• 整车：重点关注东风汽车等销量占比较高的车企。
• 电池：三元电池市场份额最高，锰酸锂因成本优势，随着补贴退坡，市场份额有望上升，重点关注亿纬锂能、纳川股份。
• 电机电控：市场格局分散，重点关注方正电机、蓝海华腾等配套企业。

智慧物流

• 以互联网、大数据、云计算为基础，推动“互联网+高效物流”模式创新。
• 传化智联的“陆鲸”和“易货嘀”平台在智慧物流领域表现突出。

投资组合

• 短期组合：杉杉股份、亿纬锂能、诺德股份、众泰汽车。
• 长期组合：正业科技、诺力股份、麦格米特、伊之密、依顿电子。

共享单车行业

• 面临政策监管、押金管理、消费者权益等问题。
• 加盟模式在三四线城市具备一定潜力，但需关注运维能力和盈利模型。

跨境电商政策

• 海淘政策延期一年至2018年底，有利于行业进一步发展。
• 行业需通过实践探索形成“中国经验”，并争取在国际规则制定中发挥作用。

国际动态

• 自动驾驶：美国市场对自动驾驶接受度较低，但特斯拉等企业仍在推进相关技术。
• 特斯拉换电池机器人：可在15分钟内完成电池更换，提升电动车辆的续航能力。
• 特斯拉电动卡车：计划推出电动重型卡车，续航能力可达200至300英里。

风险提示

• 经济下滑：可能影响行业整体表现。
• 商誉减值：部分企业可能面临商誉减值风险。
• 中小创个股并购承诺期结束后的业绩下滑：需关注并购后企业是否能维持业绩增长。
• 海外市场波动：可能对投资收益造成影响。

评级标准

• 推荐：行业或公司未来6-12个月表现优于市场平均20%以上。
• 谨慎推荐：行业或公司未来6-12个月表现优于市场平均10%-20%。
• 中性：行业或公司未来6-12个月表现与市场平均相当。
• 回避：行业或公司未来6-12个月表现低于市场平均10%以上。

分析师信息

• 王绪丽，证券分析师，具有证券投资咨询执业资格，承诺独立、客观地出具报告。

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