20250824-太平洋-金山办公-688111.SH-WPS_365增长强劲_AI月活快速提升_5页_359kb

金山办公2025年上半年营业收入同比增长10.12%，归母净利润同比增长3.57%，但Q2单季净利润因研发费用增加出现短暂下滑。Q2营收增速环比回暖，WPS个人业务收入稳定增长，月度活跃设备数与付费用户数均有提升。WPS 365业务增速亮眼，收入同比增长62.27%，持续拓展央国企及民营企业市场，并新增联通、三峡集团等标杆客户。公司AI战略持续推进，WPS AI月活达2951万，同比增长近50%，新产品与功能迭代加速商业化落地。预计2025-2027年营业收入年复合增速达15.29%，净利润年复合增速17.05%。分析师维持“买入”评级，目标价408.68元，认为AI重塑办公场景将驱动长期增长，风险包括技术发展与市场竞争不及预期。